該分析師指出,主辦券商在新三板退市中起到決定性作用,加強了主辦券商在風險控制方面的主導權,對中小投資者起到保護作用。由于新三板企業以中小微企業為主,企業規模均偏小,業績彈性較大,無疑加大了券商判定的難度。目前而言,規模小、近兩年成長能力弱、盈利能力不強、現金流吃緊、處在傳統行業的公司將是主辦券商重點關注對象。
也有券商分析師表示,該征求意見稿給予了券商對所掛牌三板企業強制摘牌的裁量權,能否對存量企業真正嚴格實施有待觀察。“但至少大幅提高了新掛牌及參與做市的企業篩選標準,有利于更多優質的企業登錄新三板市場,”同時,該人士表示,“迫于關聯責任及賠償機制,券商做市會更加審慎,降低短期做市套利的行為,更加重視企業真實價值與長遠利益。”
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進退有序方能生生不息。近日,作為新三板制度體系重要支點的《掛牌公司股票終止掛牌實施細則(征求意見稿)》正式出爐,在“借鑒上市公司退市制度相關經驗”的同時,征求意見稿對強制退市條款、主辦券商功能等進行了具有獨創性的設計安排,體現了新三板特色。
就在征求意見稿發布后的一周內,已有六家新三板公司申請終止掛牌,且對照征求意見稿附帶了對“異議股東”的安排說明。 |