我們認(rèn)為這些討論有助于形成市場(chǎng)各方依法履職盡責(zé)的市場(chǎng)環(huán)境,有助于我們做好后續(xù)審核工作。需要指出的是,上交所將在審核問(wèn)詢中,針對(duì)市場(chǎng)廣泛關(guān)注的科創(chuàng)代表性、技術(shù)能力、企業(yè)質(zhì)量等問(wèn)題進(jìn)行多輪問(wèn)詢,通過(guò)充分的信息披露,對(duì)企業(yè)的定價(jià)、發(fā)行和上市形成市場(chǎng)化制約。發(fā)行人應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息,保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位進(jìn)行充分論證。
設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制,是黨中央國(guó)務(wù)院交給資本市場(chǎng)的重要任務(wù),也是立足我國(guó)資本市場(chǎng)“新興加轉(zhuǎn)軌”特征,著力完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的“改革試驗(yàn)田”。上交所將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化的改革方向,嚴(yán)格按照規(guī)定條件和程序,扎實(shí)做好申請(qǐng)受理、審核問(wèn)詢和上市委審議等各環(huán)節(jié)工作,壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,特別是要求保薦人準(zhǔn)確把握科創(chuàng)板定位,久久為功,不負(fù)眾望。這些年來(lái),隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展成熟,市場(chǎng)化程度的不斷提高,核準(zhǔn)制的一些弊端也開始顯現(xiàn)出來(lái),比如IPO堰塞湖現(xiàn)象的出現(xiàn)就是核準(zhǔn)制的負(fù)面作用之一。核準(zhǔn)制的關(guān)鍵在于,對(duì)公司價(jià)值的判斷不是由市場(chǎng)而是由審核機(jī)關(guān)來(lái)完成,這在一定程度上扭曲了資本市場(chǎng)的供需關(guān)系,制約了資本市場(chǎng)的資源合理流動(dòng)和優(yōu)化配置。
而注冊(cè)制相對(duì)于核準(zhǔn)制而言,則能夠更好地發(fā)揮市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、融資、資源配置等三大基礎(chǔ)功能。根據(jù)注冊(cè)制,證券發(fā)行申請(qǐng)人需要依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開,制成法律文件,送交主管機(jī)構(gòu)審查,主管機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)審查申請(qǐng)人提供的資料是否履行了信息披露義務(wù)。注冊(cè)制把發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)交給了主承銷商,把合規(guī)要求的實(shí)現(xiàn)交給了中介機(jī)構(gòu),把信息真實(shí)性的實(shí)現(xiàn)交給了發(fā)行人。 |