依據(jù)聯(lián)訊證券3月7日的研報(bào)，符合科創(chuàng)板前四項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)共428家，占新三板企業(yè)總數(shù)的4.11%。其中符合標(biāo)準(zhǔn)一的企業(yè)有417家，符合標(biāo)準(zhǔn)二的企業(yè)有31家，符合標(biāo)準(zhǔn)三的企業(yè)有11家，符合標(biāo)準(zhǔn)四的企業(yè)有84家。
在眾多曾掛牌新三板，有意轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板的企業(yè)中，聽(tīng)云網(wǎng)絡(luò)是其中一個(gè)。這家提供云計(jì)算服務(wù)的公司，曾在2015年掛牌新三板，同年8月完成定增，投后估值達(dá)10.63億元，規(guī)模中型。
聽(tīng)云網(wǎng)絡(luò)CEO陳麒麟回憶，當(dāng)年掛牌新三板后，流動(dòng)性沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，也沒(méi)有讓企業(yè)增大資本運(yùn)作空間，所以股東決議在2017年摘牌。
新三板公司摘牌原因多為流動(dòng)性不強(qiáng)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)募資。
北京理工大學(xué)公司治理與信息披露研究中心主任張永冀也表示，目前新三板不斷萎縮。在他看來(lái)，這與新三板的規(guī)定有關(guān)：新三板投資者的門檻遠(yuǎn)高于A股市場(chǎng)，一般的散戶無(wú)法參與，自然交易量不高；另一個(gè)原因是，近幾年，隨著A股市場(chǎng)走向IPO注冊(cè)制，市場(chǎng)不斷擴(kuò)容，有資格在國(guó)內(nèi)上市的企業(yè)會(huì)直接選擇主板上市。
聽(tīng)云網(wǎng)絡(luò)摘牌后，陳麒麟介紹公司雖一直都有再次上市的計(jì)劃，但無(wú)論是創(chuàng)業(yè)板還是納斯達(dá)克都不能讓公司短時(shí)間內(nèi)、以較小成本上市：創(chuàng)業(yè)板門檻看起來(lái)不高，但是實(shí)際成功掛牌的企業(yè)都條件很高，要是規(guī)模超大的行業(yè)龍頭，而目前企業(yè)規(guī)模達(dá)不到要求；公司雖符合納斯達(dá)克要求，但上市成本對(duì)于中型規(guī)模的創(chuàng)業(yè)公司不劃算。
這樣的上市“困境”也是眾多科技企業(yè)面臨的問(wèn)題。新鼎資本董事長(zhǎng)張馳也表示，科創(chuàng)板推出前，新鼎的被投公司中也有七八家面臨同樣的問(wèn)題。
是否會(huì)擔(dān)心科創(chuàng)板成為下一個(gè)新三板？陳麒麟表示樂(lè)觀。他認(rèn)為從流動(dòng)性上看，相較于投資門檻較高的新三板，科創(chuàng)板從設(shè)計(jì)上看，是沒(méi)有太多限制的交易平臺(tái)；不是非常擔(dān)心資金量，中國(guó)主板和創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)的科技創(chuàng)業(yè)公司不多，因?yàn)檫@兩個(gè)平臺(tái)都有明確的盈利要求，而有的科技公司，對(duì)未來(lái)期望值高，要拿大量資金擴(kuò)大市場(chǎng)、構(gòu)建壁壘，很難盈利。所以國(guó)內(nèi)資金還是充裕的，因?yàn)闆](méi)有很多好的投資標(biāo)的。
北京理工大學(xué)公司治理與信息披露研究中心主任張永冀也認(rèn)為科創(chuàng)板*大的意義在于制度設(shè)計(jì)，包括放開(kāi)了盈利要求以及VIE和特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)限制；較低的投資人門檻等，這使得科創(chuàng)板成為一個(gè)市場(chǎng)化的交易平臺(tái) |
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