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在國內(nèi)的一般機構調(diào)研報告中,一般都將風險投資(VC)和私募股權投資(PE)統(tǒng)一為風險投資的通用表述。簡稱則為PE/VC。如果非要發(fā)掘他們的區(qū)別,可以從以下幾方面進行考慮:
1. 投資階段,一般認為PE的投資對象主要為擬上市公司,而VC的投資階段相對較早,但是并不排除中后期的投資。
2.投資規(guī)模,PE由于投資對象的特點,單個項目投資規(guī)模一般較大。VC則視項目需求和投資機構而定。
3.投資理念,VC強調(diào)高風險高收益,既可長期進行股權投資并協(xié)助管理,也可短期投資尋找機會將股權進行出售。而PE一般是協(xié)助投資對象完成上市然后套現(xiàn)退出。
PE與VC在現(xiàn)在的中國資本市場上,很多傳統(tǒng)上的VC機構現(xiàn)在也介入PE業(yè)務,而許多傳統(tǒng)上被認為專做PE業(yè)務的機構也參與VC項目,也就是說,PE與VC只是概念上的一個區(qū)分,在實際業(yè)務中兩者界限越來越模糊。比如著名的PE機構如凱雷(carlyle)也涉及VC業(yè)務,其投資的攜程網(wǎng)、聚眾傳媒等便是VC形式的投資。 |