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鄭州新三板未來市場會改善嗎 有投資價值嗎 |
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但強制摘牌則是在政策端對掛牌公司質(zhì)量進行了“把關”。10月12日,股轉(zhuǎn)中心發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實施細則(征求意見稿)》,也預示著2017年的新三板將走入強制摘牌時代。
強制摘牌制度不僅是對掛牌公司在“質(zhì)量”方面的提升,也是對新三板獨立性的又一次肯定。而有機聯(lián)動方面,轉(zhuǎn)板制度雖被監(jiān)管層多次提及但并沒有實質(zhì)性突破。
直接轉(zhuǎn)板制度長期內(nèi)仍會處于研究層面。聯(lián)訊證券新三板研究負責人表示:“由于機制問題,目前還不具備推出直接轉(zhuǎn)板的條件,2017年也不會有太大突破。”
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另外,全國股轉(zhuǎn)公司還表示,為推動私募做市業(yè)務試點,股轉(zhuǎn)公司在做好申請材料評審工作的同時,抓緊推進相關業(yè)務、技術準備。目前,已針對私募機構與證券公司監(jiān)管及業(yè)務運營的不同特點,研究確定了私募做市試點業(yè)務運營管理模式。基于私募做市特殊經(jīng)紀結算安排,制定了私募做市試點技術方案。組織有關主辦券商、技術系統(tǒng)開發(fā)商完成私募做市技術系統(tǒng)開發(fā)及部署工作。并于11月7日-18日開展了由14家主辦券商參加的*一輪私募做市技術系統(tǒng)仿真測試。
對于下一步的工作,股轉(zhuǎn)公司稱將指導、督促深創(chuàng)投等10家私募機構加快各項業(yè)務、技術準備工作進度,按要求參加后續(xù)私募做市技術系統(tǒng)測試,盡快完成有關組織、制度、證券、資金、人員及相關交易基礎設施準備,會同有關單位及時組織對深創(chuàng)投等10家機構的現(xiàn)場驗收,確保私募機構做市業(yè)務試點平穩(wěn)順利實施。
上述南方某私募新三板研究總監(jiān)指出,橫向來看,雖然都是打著做市的旗號,但各家券商的做市風格有所不同,有的券商是套利模式為主,有的券商是直投模式為主;縱向來看,過去兩年券商整體在做市風格上也經(jīng)歷了一些變化,2015年做市商的模式之一是低價拿票,然后在市場上拋售套利,今年這種套利模式越來越難以為繼,這類券商正在尋求轉(zhuǎn)型。“相較之下,私募的盈利模式主要是集中投資,所以私募對項目的投研深度要求更高,更能體現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)者的作用。另外,私募的激勵機制,會讓私募更有動力通過信息優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢進行獲利,因此在交易風格上會更偏激進。”
孫建波認為,與券商相比,一方面,私募機構受監(jiān)管程度、規(guī)范運營水平、合規(guī)意識與券商有差距;另一方面,私募機構在管理上更有效率。這兩個方面相輔相成,券商在多年的規(guī)范監(jiān)管之下,已經(jīng)形 |
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