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廈門新三板怎樣才能選擇好的新三板項目投資 |
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但強(qiáng)制摘牌則是在政策端對掛牌公司質(zhì)量進(jìn)行了“把關(guān)”。10月12日,股轉(zhuǎn)中心發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實施細(xì)則(征求意見稿)》,也預(yù)示著2017年的新三板將走入強(qiáng)制摘牌時代。
強(qiáng)制摘牌制度不僅是對掛牌公司在“質(zhì)量”方面的提升,也是對新三板獨立性的又一次肯定。而有機(jī)聯(lián)動方面,轉(zhuǎn)板制度雖被監(jiān)管層多次提及但并沒有實質(zhì)性突破。
直接轉(zhuǎn)板制度長期內(nèi)仍會處于研究層面。聯(lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人表示:“由于機(jī)制問題,目前還不具備推出直接轉(zhuǎn)板的條件,2017年也不會有太大突破。”
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據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,近日,私募機(jī)構(gòu)做市業(yè)務(wù)試點專業(yè)評審工作小組對私募做市業(yè)務(wù)試點專業(yè)評審申請材料進(jìn)行了集中評審。來自證監(jiān)會有關(guān)部門、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、中國結(jié)算以及全國股轉(zhuǎn)公司的評審專家參與了評審打分。*終上述10家入圍試點。
上述負(fù)責(zé)人表示,深創(chuàng)投等前10家私募機(jī)構(gòu)均在業(yè)內(nèi)具有較大影響力和較高知名度,各項評審指標(biāo)遠(yuǎn)優(yōu)于參評機(jī)構(gòu)平均水平。其中,實繳注冊資本較參評機(jī)構(gòu)平均高近30%;近3年年均實繳資產(chǎn)管理規(guī)模較參評機(jī)構(gòu)高出39.9%;計劃及承諾實際使用做市資金分別較參評機(jī)構(gòu)平均高出74%、45%;計劃配備及目前已到位做市人員數(shù)量較參評機(jī)構(gòu)平均高出近23%、30.77%。此外,深創(chuàng)投等前10家機(jī)構(gòu)類型豐富、性質(zhì)多樣,既涵蓋創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)、證券投資等全部私募機(jī)構(gòu)類型,又兼具國資及民營資本背景,具有廣泛代表性。
上述南方某私募新三板研究總監(jiān)指出,橫向來看,雖然都是打著做市的旗號,但各家券商的做市風(fēng)格有所不同,有的券商是套利模式為主,有的券商是直投模式為主;縱向來看,過去兩年券商整體在做市風(fēng)格上也經(jīng)歷了一些變化,2015年做市商的模式之一是低價拿票,然后在市場上拋售套利,今年這種套利模式越來越難以為繼,這類券商正在尋求轉(zhuǎn)型。“相較之下,私募的盈利模式主要是集中投資,所以私募對項目的投研深度要求更高,更能體現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)者的作用。另外,私募的激勵機(jī)制,會讓私募更有動力通過信息優(yōu)勢、持倉優(yōu)勢進(jìn)行獲利,因此在交易風(fēng)格上會更偏激進(jìn)。”
孫建波認(rèn)為,與券商相比,一方面,私募機(jī)構(gòu)受監(jiān)管程度、規(guī)范運營水平、合規(guī)意識與券商有差距;另一方面,私募機(jī)構(gòu)在管理上更有效率。這兩個方面相輔相成,券商在多年的規(guī)范監(jiān)管之 |
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