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對此，中科沃土基金董事長朱為繹發文稱，“私募股權機構天然的具有對創新型、成長性中小企業進行估值定價的能力，因此私募機構開展做市業務有利于推動做市企業交易價格的公允。”
如今私募機構做市已經要進入“實操”階段，但相應的做市模式卻仍未知。股轉公司雖然稱，研究確定了私募做市試點業務運營管理模式，制定了私募做市試點技術方案。但新三板在線咨詢名單之中的私募機構相關人士卻獲悉，目前其也不知道私募做市具體的操作細節，“我們也想知道，不過現在基本應該是參考券商做市模式。”
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《證券日報》記者了解到，為盡快推動私募做市業務試點，全國股轉系統在做好申請材料評審工作的同時，抓緊推進相關業務、技術準備。目前，已針對私募機構與證券公司監管及業務運營的不同特點，研究確定了私募做市試點業務運營管理模式；基于私募做市特殊經紀結算安排，制定了私募做市試點技術方案；組織有關主辦券商、技術系統開發商完成私募做市技術系統開發及部署工作；并于11月7日-18日開展了由14家主辦券商參加的*一輪私募做市技術系統仿真測試。
“下一步，全國股轉系統將指導、督促深創投等10家私募機構，加快各項業務、技術準備工作進度，按要求參加后續私募做市技術系統測試；盡快完成有關組織、制度、證券、資金、人員及相關交易基礎設施準備；會同有關單位及時組織對深創投等10家機構的現場驗收，確保私募機構做市業務試點平穩順利實施。”上述負責人表示。
上述南方某私募新三板研究總監指出，橫向來看，雖然都是打著做市的旗號，但各家券商的做市風格有所不同，有的券商是套利模式為主，有的券商是直投模式為主;縱向來看，過去兩年券商整體在做市風格上也經歷了一些變化，2015年做市商的模式之一是低價拿票，然后在市場上拋售套利，今年這種套利模式越來越難以為繼，這類券商正在尋求轉型。“相較之下，私募的盈利模式主要是集中投資，所以私募對項目的投研深度要求更高，更能體現價值發現者的作用。另外，私募的激勵機制，會讓私募更有動力通過信息優勢、持倉優勢進行獲利，因此在交易風格上會更偏激進。”
孫建波認為，與券商相比，一方面，私募機構受監管程度、規范運營水平、合規意識與券商有差距;另一方面，私募機構在管理上更有效率。這兩個方面相輔相成，券商在多年的規范監管之下，已經 |
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