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金價(jià)移動(dòng)方向通常與美元相反,一方面是因美元資產(chǎn)、美元價(jià)格走強(qiáng)而在名義上更顯昂貴,另一方面黃金也是非常受歡迎的貨幣對(duì)沖投資。
歷史上,黃金曾與原油價(jià)格有著很強(qiáng)的關(guān)聯(lián),因?yàn)辄S金可以用于對(duì)沖石油引發(fā)的通脹。且作為資產(chǎn),原油價(jià)格上揚(yáng)亦會(huì)帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)大宗商品的興趣。
財(cái)政與政治問(wèn)題:黃金普遍被看作“避風(fēng)港”,在不確定時(shí)期,投資者往往會(huì)從安全性出發(fā)購(gòu)買黃金。
央行黃金儲(chǔ)備:各國(guó)央行的儲(chǔ)備中都包括黃金。央行買賣黃金的行為都會(huì)影響金價(jià)。中國(guó)、印度、俄羅斯等國(guó)家央行的每次購(gòu)金動(dòng)向都將引起金價(jià)的上漲。
對(duì)沖:數(shù)年前,當(dāng)金價(jià)在每盎司300美元躊躇不前時(shí),黃金生產(chǎn)商曾拋售部分預(yù)期黃金產(chǎn)出,允諾在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行實(shí)物交割。
但金價(jià)走高后他們錄得虧損,他們開始回購(gòu)對(duì)沖頭寸以保證現(xiàn)貨市場(chǎng)利潤(rùn),該操作被稱為解除套保(de-hedging)。重要生產(chǎn)商解除套保會(huì)提振市場(chǎng)信心并支撐金價(jià)。
供求:總體而言,供求基本面對(duì)于金價(jià)的決定作用不大,因黃金庫(kù)存量巨大,目前估計(jì)已達(dá)16萬(wàn)噸左右,約是全球黃金年產(chǎn)量的60倍以上。
黃金消費(fèi)與其他大宗商品不同。中印等主要消費(fèi)市場(chǎng)在購(gòu)買旺季對(duì)金市有一定的影響,但美元及油價(jià)等其他因素的影響力要更大。 |