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百裕期貨招商110 |
股指期貨成交量是單邊計量還是雙邊計量?什么是換手交易?
交易所發(fā)布的實時行情信息中,有"成交量"和"總持倉"欄目。"總持倉"的含義上面已經(jīng)解釋,而"成交量"是指當日開始交易至當時的累計總成交數(shù)量。然而,在統(tǒng)計上,卻有單邊和雙邊的區(qū)別。我們知道,凡是成交,必定是有買進也有賣出的,而且兩者在數(shù)量上是*對相等的。比如,有人出價以1300點買進10張滬深300指數(shù)期貨,同時有人出價以1300點賣出10張滬深300指數(shù)期貨,結(jié)果這10手單子成交了。那么,總共成交了多少呢?如果以單邊計算,則成交量就是10手,而以雙邊計算,則成交量就是20手了。顯然,雙邊計算是將成交雙方的數(shù)量加起來統(tǒng)計的。同樣,"總持倉"的雙邊統(tǒng)計也是將多空雙方的未平倉數(shù)量加起來計算的。請注意,在我國期貨市場,"成交量"和"總持倉"都是按雙邊統(tǒng)計的,而在國外,基本上都是按單邊統(tǒng)計的。
換手交易有"多頭換手"和"空頭換手",當原來持有多頭的交易者賣出平倉,但新的多頭又開倉買進時稱為"多頭換手";而"空頭換手"是指原來持有空頭的交易者在買進平倉,但新的空頭在開倉賣出。下面舉例說明多空雙方開倉平倉與成交量及對應(yīng)持倉量的變化關(guān)系(假定統(tǒng)計之初的總成交量已經(jīng)有5000手,同時總持倉量為80000手)。
5、股指期貨采用哪種競價方式?
期貨交易的早期,由于沒有計算機,故在交易時都采用公開喊價方式。公開喊價方式通常有兩種形式:一是連續(xù)競價制(動盤),它是指在場內(nèi)交易者在交易所的交易池內(nèi)面對面地公開喊價,表達各自買進或賣出合約的要求。這種競價方式是期貨交易的主流,歐美期貨市場都采用這種方式。這種方式的好處是場內(nèi)氣氛活躍,但其缺陷是人員規(guī)模受到場地限制。眾多的交易者擁擠在交易池內(nèi),人聲鼎沸,以致于交易者不得不使用手勢來幫助傳遞交易信息。這種方式的的另一個缺陷是場內(nèi)交易員比場外交易者有更多的信息和時間優(yōu)勢。搶帽子交易往往成了場內(nèi)交易員的專利。
公開喊價的另一種形式是日本的一節(jié)一價制。一節(jié)一價制把每個交易日分為若干節(jié),每節(jié)交易中一種合約只有一個價格。每節(jié)交易先由主持人叫價,場內(nèi)交易員根據(jù)其叫價申報買賣數(shù)量,如果買量比賣量多,則主持人另報一個更高的價;反之,則報一個更低的價,直至在某一價格上買賣雙方的交易數(shù)量相等時為止。
計算機技術(shù)普及后,世界各國的交易所紛紛改弦更張,采用計算機來代替原先的公開喊價方式。計算機撮合成交是根據(jù)公開喊價的原理設(shè)計而成的一種自動化交易方式,它具有準確、連續(xù)、速度快、容量大等優(yōu)點。目前,我國的所有期貨交易所都采用計 |
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