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| 新三板掛牌企業的四大融資渠道 |
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總結起來，不考慮傳統融資渠道，掛牌新三板企業的融資方式有定向增發、私募債、優先股、股份轉讓、資產證券化等多種方式。
1、定向增發
根據《非上市公眾公司監督管理辦法》和《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》等規定，新三板簡化了掛牌公司定向發行核準程序，對符合豁免申請核準要求的定向發行實行備案制管理，同時對定向發行沒有設定財務指標等硬性條件，只需要在公司治理、信息披露等方面滿足法定要求即可。
在股權融資方面，允許公司在申請掛牌的同時定向發行融資，也允許公司在掛牌后再提出定向發行要求，可以申請一次核準，分期發行。
2、中小企業私募債
私募債是一種便捷高效的融資方式，其發行審核采取備案制，審批周期更快。沒有對募集資金進行明確約定，資金使用的監管較松，發行人可根據自身業務需要設定合理的募集資金用途，如償還貸款、補充營運資金。若公司需要，也可用于募投項目投資、股權收購等方面，資金用途相對靈活。同時，私募債的綜合融資成本比信托資金和民間借貸低，部分地區還能獲得政策貼息。
3、優先股
優先股是相對于普通股而言的。主要指在利潤分紅及剩余財產分配的權利方面，優先于普通股。優先股股東沒有選舉及被選舉權，一般來說對公司的經營沒有參與權，優先股股東不能退股，只能通過優先股的贖回條款被公司贖回，但是能穩定分紅的股份。
優先股對于新三板掛牌的中小企業可能更具吸引力。一般初創期的中小企業存在股權高度集中的問題，且創始人和核心管理層不愿意股權被稀釋，而財務投資者又往往沒有精力參與公司的日常管理，只希望獲得相對穩定的回報。優先股這種安排能夠兼顧兩個方面的需求，既讓企業家保持對公司的控制權，又能為投資者享受更有保障的分紅回報創造條件。
4、資產證券化
資產證券化可能對于擁有穩定現金流的企業更適合。不過，一般來說此類企業或者比較成熟，或者資產規模較大，而目前新三板掛牌企業普遍現金流并不穩定，資產規模也偏小，要利用資產證券化工具可能存在一些障礙。
除此以外，新三板還為掛牌企業發行新的融資產品預留了制度空間，以豐富融資工具，拓寬掛牌公司融資渠道，滿足多樣化的融資需求。
目前來看，在多種融資渠道中，定向增發已經日漸成為新三板掛牌公司重要的融資方式，并呈現爆發性增長態勢。這是因為，對于掛牌企業，融資難度低，融資周期短;而對于金融機構，無股份轉讓鎖定期，資金周轉速度更快，時間成本更低，并且退出方式靈活。 |
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