廣州科創板開戶如何開戶？科創板超預期，這些醫藥股將迎價值重估！
科創板的推進速度遠超市場預期，3月16日上交所舉行了設立科創板并試點注冊制會員準備工作座談會，標志著科創板距離落地又近了一步。科創板被許多研究員對標為“中國的納斯達克”，光大證券認為，生物制藥板塊市值占到了納斯達克市值8%的權重，市值高達10050億美元，是最重要板塊之一，在未來生物醫藥生物制藥板塊也可能成為科創板的主力板塊。并且A股醫藥板塊的估值體系也將迎來轉變，其中一些醫藥股會直接受益于科創板的到來。
首先，光大證券認為，科創板的推出將極大促進醫藥新興技術的發展。生物醫藥是由創新研發驅動的行業，而近年來新藥研發投資回報率不斷走低，2017年僅為3.2%，這就抑制了藥企研發的意愿。而科創板的推出，研發藥企的融資渠道就會大大改善，就可以激發創新藥研發的熱情，從而促進醫藥新興技術的發展，加速醫藥技術革新。具體而言，科創板利好創新驅動的醫藥公司，其中CRO藥企，也就是藥物研發外包企業最為受益。我國CRO行業17年規模約559億元，同比增長超20%，其中下游客戶約10%是依靠融資投入研發的生物科技公司。科創板將促進生物科技公司融資，自然就會利好CRO公司，尤其是專注于創新藥研發服務的頭部CRO公司。光大證券也列舉了一些國內CRO龍頭藥企，其中紫色部分是上市公司。同時，“無盈利要求”也將使得創新藥械企業更專注于研發，這就會為CMO企業，也就是醫藥制造加工外包企業帶來了更多的訂單。
此外呢，科創板允許未有盈利的研發型企業上市將帶來估值體系的轉變。此前，醫藥上市公司主要是按PEG估值的，也就是市盈率和業績增速的比值。光大證券認為科創板推出后，醫藥企業估值體系有望從單純的PEG估值法走向PEG與“在研管線折現估值法”的結合。“在研管線折現估值法”。在研管線折現估值法指的是綜合藥企的現金流、研發成本、項目價值和研發成功率計算估值的方法，在這種估值體系下，重研發輕盈利的藥企估值就有望迎來估值修正。
綜上所述呢，光大證券篩選出了一些CRO、CMO藥企，或者參控公司有望登陸科創板的上市公司、有望登陸科創板的公司，其中光大證券重點推薦的有泰格醫藥、藥明康德、昭衍新藥、藥石科技、安科生物，建議關注的公司有北陸藥業、凱萊英、康龍化成、樂普醫療、海正藥業。 |
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