蘇州律師詳解中小企業(yè)直接融資的幾種主要方式
金融租賃
金融租賃在解決中小企業(yè)融資問題方面具有其他融資手段所不具備的特殊優(yōu)勢(shì)，是解決當(dāng)前我國中小企業(yè)融
資難的可行選擇。金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征
的新型融資方式。出租人根據(jù)承租人選定的租賃設(shè)備和供應(yīng)廠商，以對(duì)承租人提供資金融通為目的而購買該
設(shè)備，承租人通過與出租人簽訂金融租賃合同，以支付租金為代價(jià)，而獲得該設(shè)備的長期使用權(quán)。
對(duì)承租人而言，采用金融租賃方式，通過融物的方式實(shí)現(xiàn)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力。另外
，通過售后回租方式也同樣可以使流動(dòng)資金短缺問題得以解決。所謂售后回租，就是企業(yè)將現(xiàn)有固定資產(chǎn)出
售給租賃公司，同時(shí)租賃公司以回租形式繼續(xù)將資產(chǎn)交給企業(yè)使用，這樣企業(yè)既獲得了資金，又不影響正常
的生產(chǎn)經(jīng)營。
研究表明，對(duì)民營中小企業(yè)開展設(shè)備租賃業(yè)務(wù)更容易獲得成功。一來民營中小企業(yè)引進(jìn)設(shè)備前的市場調(diào)研論
證一般會(huì)做得較為充分，租金的交納較有保證;二來對(duì)民營中小企業(yè)違約不交租賃費(fèi)的處置可以較少受其他非
經(jīng)濟(jì)因素的干擾，可以完全按市場規(guī)則辦理;三來商業(yè)銀行在經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)、管理制度、專業(yè)人才和信息網(wǎng)絡(luò)方面
都具有開展租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)。
因此在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，由商業(yè)銀行面向民營中小企業(yè)開展二手設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)是一條既切合實(shí)際，又
能發(fā)揮銀行信息、人才優(yōu)勢(shì)的融資方式。
典當(dāng)融資
典當(dāng)也許是一種最古老的行當(dāng)，并且在許多人眼里具有不光彩的歷史。但在近年的企業(yè)融資中，典當(dāng)以其特
有的優(yōu)勢(shì)重新?lián)碛辛耸袌觥Ｎ覈F(xiàn)有典當(dāng)行1000多家，還有一些新增典當(dāng)行正在審批之中。典當(dāng)是以實(shí)物為
抵押，以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。針對(duì)許多中小企業(yè)存在著商品滯銷積壓的
情況，典當(dāng)行可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動(dòng)資金，從而在盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、促進(jìn)商品流通方
面發(fā)揮積極的作用。
與銀行貸款相比，除貸款利息外，典當(dāng)貸款還需要繳納較高的綜合費(fèi)用，包括保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、典當(dāng)交易的
成本支出等，因此典當(dāng)貸款成本較高，此外典當(dāng)貸款的規(guī)模也相對(duì)較小，但典當(dāng)貸款又具有銀行貸款所無法
相比的優(yōu)勢(shì)。首先，它方便快捷，能夠迅速及時(shí)地解決當(dāng)戶的資金需求;其次，經(jīng)營產(chǎn)品靈活機(jī)動(dòng);第三，期
限短，周轉(zhuǎn)快;第四，由于它是實(shí)物質(zhì)押、抵押，因此不涉及信用問題。這幾點(diǎn)都十分適合中小企業(yè)的資金需
求特點(diǎn)。
上市融資
上市融資分為境內(nèi)上市和境外上市。境外上市同境內(nèi)上市相比，門檻比較低，但維護(hù)費(fèi)用較高，再融
資難度較大。境內(nèi)資本市場主要分為三個(gè)層次：主板，包括滬市A股、深市中小板；二板，即創(chuàng)業(yè)板；三板，
也稱為場外交易市場（OTC），包括全國和區(qū)域市場兩個(gè)層次。
1、上滬市、深市中小板、創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票
首次公開發(fā)行股票并上市（IPO），是指一家股份有限公司*一次將它的股份向公眾出售。它的優(yōu)點(diǎn)
是具有穩(wěn)定、長期的資金來源；打造了金融工具平臺(tái)；資源可以得到有效配置，便于企業(yè)發(fā)展壯大；股權(quán)資
產(chǎn)流動(dòng)性的提高，帶來價(jià)值發(fā)現(xiàn)。
滬市A股、深市中小板發(fā)行基本條件：股份有限公司持續(xù)經(jīng)營時(shí)間在三年以上，有限責(zé)任公司按原賬
面凈資產(chǎn)折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；最近三年連
續(xù)盈利，累計(jì)凈利潤超過人民幣3000萬元；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最
近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。
創(chuàng)業(yè)板發(fā)行基本條件：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者
最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不
低于30%。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在
未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。持續(xù)經(jīng)營時(shí)間、要求與A股、中小板相同。
企業(yè)上市的主管部門是中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)，省內(nèi)相關(guān)部門是中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)山東監(jiān)管
局（簡稱“山東證監(jiān)局”）。股票發(fā)行上市的基本流程包括：聘請(qǐng)有資格的證券公司（券商）、會(huì)計(jì)師事務(wù)
所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)；改制為股份有限公司；保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行上市輔導(dǎo)；發(fā)行申報(bào)與審核；股票發(fā)行與
掛牌上市等。
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