歲末年初，基金公司的規(guī)模排名總會成為行業(yè)關注的焦點。然而，在聚光燈集中于行業(yè)前十的同時，那些久居榜尾、管理規(guī)模徘徊在幾十億上下的公司，則越來越被市場遺忘。在委外資金成為規(guī)模增長主動力的情況下，中小公司彎道超車的難度也越來越大。
實際上，基金業(yè)歷史上從不乏后來居上的中小公司。無論是一飛沖天的天弘，還是穩(wěn)扎穩(wěn)打的中歐，亦或是后勁十足的銀行系公司。可以說，中小公司的逆襲正是行業(yè)優(yōu)勝劣汰市場機制發(fā)揮作用的體現(xiàn)，也保證了基金業(yè)發(fā)展動力的長盛不衰。
不過，近幾年行業(yè)內卻少見中小公司脫穎而出的案例。一方面，這與股市的持續(xù)低迷有關，小公司難以依賴過人的業(yè)績實現(xiàn)規(guī)模的突飛猛進；另一方面，政策環(huán)境的變化也使一些中小公司彎道超車的嘗試化為泡影。例如，前幾年很多新公司成立后不做公募先做私募，將子公司、專戶業(yè)務作為突破口，確實使一些公司日子好過了不少，至少看到了在公募紅海之外的新希望。不過，隨著基金子公司政策的收緊，除非真正將主動投資的非公募業(yè)務作為戰(zhàn)略重點，中小公司在資本金約束下很難再通過非公募通道業(yè)務做大規(guī)模。
即使在公募領域，中小公司的日子也越來越難過。在委外投資成為行業(yè)規(guī)模增長主要風口的情況下，沒有顯赫股東背景的中小公司將很難分得一杯羹。銀行委外正逐漸成為在大公司和銀行系公司之間競爭的游戲，中小公司根本沒有下場參賽的機會。
監(jiān)管新規(guī)的實施，基金子公司無序瘋狂擴張的勢頭得到遏制，老業(yè)務如何持續(xù)以及新
業(yè)務如何開展成了各家基金子公司歲末年初思考最多的事情。
基金子公司整體凈資產(chǎn)也不過百億元，卻要撬動起超10萬億的管理規(guī)模，要么注入資本金，要么縮減規(guī)模。
新規(guī)之下，業(yè)務收縮勢必成為基金子公司2017年全年的主基調。“不少子公司的規(guī)模上千億，缺口普遍都很大，補這個缺口需要十幾億元資金的注入。”上海某公募人士表示，有些已經(jīng)補過一次，但是遠遠不夠，再讓銀行股東增資，更不會說給就給。
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