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國內原油期貨3月26日上市以來,無論是價格與國際市場的聯動性,還是交投活躍度,表現均符合市場預期。業內人士表示,與鐵礦石品種類似,期貨市場交易活躍度主要與下游產業鏈完善度有關,中國原油期貨有可能像鐵礦石期貨一樣,盡管中國并非主要現貨供應商,但依然可以憑借中下游企業參與實現原油期貨的發展壯大,未來功能發揮及市場規模擴大均可期。
三因素導致流動性良好
國內原油期貨上市以來,交投活躍、運行安全平穩,流動性表現良好。截至5月2日,上海原油期貨全部合約累計成交3.36萬手,持倉量達1.82手。路透、彭博等國際咨詢機構的每日國際油市報道中,已加入上海原油期貨報價及行情,這表明中國原油期貨在國際平臺上已經發出了自己的聲音。
“良好的流動性是一個市場能夠安全健康發展的關鍵,上海原油期貨能夠在上市初期就有如此表現主要有三方面原因。”國泰君安期貨分析師表示,首先,這是對此前交易所和國家各部門對原油期貨支持政策的體現。例如,平今倉免手續費、對境外機構投資者免收企業所得稅等,這都會增加原油期貨的交易量;其次,從首批成交客戶群體來看,境內外大型石油、化工企業及大型貿易商等均有參與,這說明中國原油期貨上市的影響力已在一定程度上得到全球原油市場的認可,全球原油市場的參與者都會開始關注或參與到這個市場中來;*后,中國作為全球*大的經濟體和*大的原油需求國家之一,龐大的市場讓中國原油期貨擁有良好的市場基礎,多年的籌備也讓市場對原油期貨并不陌生,參與度自然足夠高。
中國作為原油消費大國,下游消費領域較多,無論是生產企業、消費企業還是貿易商,在經營中均面臨巨大價格波動風險,即原油、成品油及化工品價格波動風險。然而,世界兩大基準油價分別是WTI原油和布倫特原油期貨,兩者均不能很好反映亞太地區等新興市場的需求變化。中國涉油企業只能通過境外原油期貨規避風險,但存在匯率波動風險、交易規則等問題。
信達期貨分析師徐林表示,以地方煉油廠為代表的國內石化企業對原油期貨上市充滿熱情,由于地煉企業停開工成本較高,連續生產強,通過原油期貨規避原油價格波動風險從而保證企業持續經營,對于它們有著本質的吸引力。此外,原油期貨也將為整個石油產業鏈提供錨定核心,串起整個產業鏈 |
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