1、牌照資源稀缺性
現行市場上的私募基金機構不是想成為私募基金管理人就可以成為,想銷售基金就能銷售。成為私募基金管理人的機構必須在中國證券投資基金業協會(以下簡稱“基金業協會)辦理登記備案,取得“私募投資基金管理人登記證明”,才能進行私募基金的管理。
能開展基金銷售業務的機構,必須在中國證券監督管理委員會(以下簡稱“證監會”)取得“基金銷售業務資格證書”,才能接受基金管理人委托銷售基金;隨著基金業協會和證監會對私募基金行業的監管加嚴,“私募基金管理人登記證明”和“基金銷售牌照”也開始變得越加難以申請,能取得私募基金管理人資格和銷售資格的機構也變得稀缺,那些不合規的基金管理機構也在監管的嚴要求下逐漸退出市場,私募行業也因此變得愈加規范。
2、私募基金管理的靈活性
私募基金較公募基金有相對較長的封閉期,在封閉期內私募基金不能隨意的進行份額的贖回和退出,這也就意味著基金經理掌握著基金管理的主動權,能在封閉期內對基金進行更靈活的投資管理,如果像公募基金那樣需應對客戶隨時贖回的壓力,總要留一筆錢在活期賬戶上以備贖回,那基金整體的投資收益也會減少。
私募基金組織結構簡單,經營機制靈活,日常管理和投資決策自由度高。相對于其他機制復雜的組織機構,在機會稍縱即逝的關鍵時刻,私募基金競爭優勢明顯。
3、私募基金結構的簡單性
私募基金一般都會進行財務杠桿操作,基金運作杠桿可以達到幾倍甚至幾十倍,特殊情況下,杠桿倍數還會更高。通過杠桿操作私募基金可以擴大資金規模,規避自身資金不足的約束,獲取更高額利潤。私募基金結構比較簡單,一般由合伙人負責基金的日常管理及投資決策等,另外私募基金經理的薪酬激勵機制比較完善,除了享有一定比例固定管理費用外,還可以獲取一定比例的投資利潤。
4、收益權分配和專業性
在扣除發起人、投資人本金之后,發起人因為出力最多,一般先分配發起人的優先分紅,在賺得的收益中先分20%的收益。通常發起人和投資人會簽訂“優先收益條款”,當投資收益超過某一門檻收益率,基金管理人才能按照約定的附帶權益條款從超額投資利潤中獲得一定比例的收益。確保基金投資表現優良時才能從收益中獲得一定比例的回報。
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