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盈利能力不足的贏康股份存貨居高不下，或是吞噬凈利潤的一大潛在風險。
招股書顯示，報告期末，贏康股份的存貨賬面價值分別為9021.52萬元、13154.83萬元、16814.52萬元和17977.53萬元，占江西省南昌市流動資產的比例分別為49.69%、60.68%、59.29%、57.38%，接近流動資產的六成。
存貨高居不下也使得公司的存貨跌價風險在增加。令人不解的是，贏康股份計提的存貨跌價準備并未增加，報告期末為329.14萬元。而在2015年，公司產生了0.13萬元的存貨跌價損失。
對此，一大型會計師事務所會計師告訴告訴長江商報記者，從贏康股份盈利不足3000萬元這一隱形紅線來看，可能公司擔心進行存貨跌價準備計提或進一步吞噬公司凈利潤，使得凈利潤水平難看。
存貨偏高也導致公司的存貨周轉明顯吃力，其存貨周轉率連年下降。2014年至今年上半年，其存貨周轉率分別為1.64次、1.56次、1.48次、0.64次。同行可比上市公司存貨周轉率的均值為3.13次、3.71次、3.84次、1.55次，呈現增長趨勢。與之相比，贏康股份大幅低于同業均值，其不斷下滑的走勢與行業均值走勢背道而馳。
考究贏康股份的重要客戶情況或能解釋其高庫存的主要原因。
招股書顯示，報告期，贏康股份的前五大客戶不斷變動，基本上沒有穩定的大客戶。盡管公司向前五大客戶銷售的收入占比由*低的去年27.50%升至今年上半年的43.82%，但公司向大多數客戶銷售的收入占比不到10%，多在3%至8%之間，*高的是中國京冶工程技術有限公司，也僅為2014年的12.46%。
就是這名第一大客戶也出了狀況。2014年，贏康股份向其銷售2495.34萬元，直到今年6月底，仍有651.81萬元的應收賬款未收回。由此可見，贏康股份的大客戶關系并不理想，幫其消化庫存的能力有限。
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