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新三板目前在發(fā)行制度上實(shí)行了注冊(cè)制,但監(jiān)管上,在很多其他方面的一些手段上沒(méi)有完全按照注冊(cè)制的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施。比如最近也看到有風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn),有家公司叫展騰科技,目前已經(jīng)瀕臨破產(chǎn),還有一家發(fā)了私募債的公司也面臨償付危機(jī)。
相對(duì)于新三板目前推出降低投資人門(mén)檻、競(jìng)價(jià)交易的一些政策,從監(jiān)管層的角度來(lái)看,短期進(jìn)行從嚴(yán)管理,出退市制度、出一些監(jiān)管的政策,對(duì)中介結(jié)構(gòu)、對(duì)券商進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管是更迫切的事情。
如果以創(chuàng)業(yè)板的條件來(lái)看,新三板的這些進(jìn)入創(chuàng)新層的公司,目前接近70%的比例是符合創(chuàng)業(yè)板掛牌條件的。再看中小板,中小板相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的話它的條件更為嚴(yán)格,特別是在盈利上它要求中小板的公司要三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)三千萬(wàn)人民幣。然后,凈利潤(rùn)還要扣除非經(jīng)常性損益的較低者為計(jì)算的依據(jù),所以相比創(chuàng)業(yè)板的話,應(yīng)該說(shuō)嚴(yán)很多。
一、由于戰(zhàn)略版的推遲,注冊(cè)制的放緩,新三板作為承載著這個(gè)多層次資本市場(chǎng)的一個(gè)創(chuàng)新試點(diǎn),這個(gè)創(chuàng)新層的重要性比之前變的更加重要。
二、未來(lái)市場(chǎng)的融資、市場(chǎng)的市值還有投資人的關(guān)注度都會(huì)向創(chuàng)新層靠攏。之前提及的創(chuàng)新層的6個(gè)行業(yè)非常值得關(guān)注。
三、新三板投資,短期不能過(guò)于看重大招出來(lái)。我們反而是認(rèn)為,目前階段的話,監(jiān)管是一個(gè)主要的臺(tái)詞。以后,如果至少40%,多到70%的企業(yè)都符合轉(zhuǎn)板的條件的話,我們相信未來(lái)扶持這個(gè)市場(chǎng)的政策一定不會(huì)太遲的推出。
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