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從目前來看,大宗商品還難言完全走出熊市。東吳期貨研究所所長姜興春表示,當前大宗商品市場基本面上仍是結構性反彈行情,主要在于經濟復蘇階段不持續、不穩定,需求沒有有效激發起來,目前很多品種尤其是供給側結構性改革涉及的品種,階段性供求失衡,導致價格大幅上漲,投機資金布局大宗商品作為資產配置推動了價格走強。
大宗商品市場存在“內憂外患”。除了上述投機資金的布局外,外部美聯儲加息預期可能促使美元快速進入強勢周期。數據顯示,本月至今美元指數累計漲幅超過2%,截至中國證券報記者發稿時,美元指數報97.491點。
美元是大宗商品的計價貨幣,一般與大宗商品市場價格存在負相關關系。對此,程小勇表示,9月下旬至今,美元的匯率和實際利率都出現明顯的上升勢頭,這可能意味著此前擔憂的全球流動性拐點即將到來,或者說至少對于存在泡沫的金融資產和部分實物資產,如樓市和商品等,都存在重估的壓力。對于原油等大宗商品而言,美元無風險利率上行可能引發擠泡沫式的下跌。此前在國慶假期貴金屬暴跌就是無風險利率上行背景下的資產價格重估的序曲,大宗商品潛在的劇烈調整風險在增加。
“美元強勢背后說明美國經濟探底回升力度較大,美國經濟良好復蘇支撐全球經濟改善,經濟改善必然導致需求回升,關鍵是對需求改善的良好預期起到重要作用。”姜興春表示,短期內原油價格與美元走強同步,長期看美元走強會制約反彈高度,商品底部寬幅震蕩概率仍大。
經歷了近兩周高達100美元的“跳水”后,本周三個交易日,國際黃金價格的筑底跡象明顯,在1243~1250美元一線找到了支撐,至1257美元。而國內現貨市場的黃金交易更加樂觀,人民幣計價黃金不僅跌不動了,而且被大資金連續三日追捧,市場交易金額也數倍被放大。
鑒于國際、國內買盤積極,部分專業人士預期黃金市場或能迎來大跌之后的大幅反彈行情,目前“抄底”金條、紙黃金的投資成功概率偏高。專業人士提醒,黃金投資不能盲目,逐步建倉、長線投資仍是一個核心的思路。 |
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