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2016年上半年,貴金屬和礦業公司的股價大幅飆升,令不少交易者感到興奮。現在看來,這似乎只是一個從超賣水平反彈的反趨勢,而不是一些新的牛市的開始。
從技術角度來看,也僅僅是區間反彈,并未出現牛市的趨勢。
從一個更心理學的角度來看,若要出現黃金和白銀牛市,需要看到貴金屬價格相較于其他資產而言處于極低水平,就像在世紀之交的時候那樣。
當時,黃金的價格比道瓊斯指數低45倍;現在,道瓊斯指數是黃金價格的17或18倍。黃金和白銀價格盡管較低,但也還沒有到“非常低”。
黃金牛市還遙不可及
對于市場來說,價格上漲才是更好的廣告。一旦價格開始走高,牛市也會自我強化。但目前并沒有價格走高的趨勢。黃金要想開始牛市,需要觸發因素。
2001年,在互聯網泡沫破滅后,投資者紛紛逃離股市,轉向黃金。2008金融危機后也是如此。但現在股市正在上漲,可作為對沖通脹的好手段。投資者買入黃金對沖通脹的需求自然也減弱。
市場普遍預計美聯儲年內還會加息一次,較高的利率也被認為對黃金不利。
分析人士認為,縱觀黃金歷史走勢,在觸及歷史低位的兩三年之后會重新測試該水平,1982年和1985年的走勢,1999年和2001年走勢都是這樣。2015年下半年黃金觸及1050美元/盎司的低位,在2017-2018年也有可能會重演這種走勢。
所有這些都表明,在近期內,金價已經達到了超賣的水平,從這一點來看,可能會出現某種形式的反彈。但牛市到來的比例幾乎和2016年初一樣低。
盡管黃金牛市終究會到來,但分析人士認為,現在還不在牛市的軌道上。目前黃金白銀比已經達到80,而當黃金白銀比為85時,經常會看到貴金屬價格的上漲(尤其是白銀)。 |
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