PPP資產(chǎn)證券化潛在市場規(guī)模萬億級
焦小平:資產(chǎn)證券化是PPP發(fā)展進(jìn)程中的一件大事。資產(chǎn)證券化是解決PPP項(xiàng)目融資難、融資貴和盤活資產(chǎn)的一個(gè)重要手段。這次財(cái)政部和人民銀行、證監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)PPP資產(chǎn)證券化規(guī)范文件,進(jìn)一步擴(kuò)展了PPP資產(chǎn)證券化內(nèi)容。首先,發(fā)行主體擴(kuò)圍。這次不僅明確項(xiàng)目公司,提供融資支持的各類債權(quán)人、提供建設(shè)支持的承包商以及項(xiàng)目公司股東也可作為發(fā)行主體。其次,對基礎(chǔ)資產(chǎn)建設(shè)運(yùn)營期限要求有所放寬。過去主要針對已經(jīng)運(yùn)行兩年的項(xiàng)目,這次提出除申請綠色通道以及項(xiàng)目公司股東作為發(fā)起人的PPP項(xiàng)目仍須成功運(yùn)營2年之外,其他未對運(yùn)營期限作出要求,并且在項(xiàng)目建設(shè)期也可以探索資產(chǎn)證券化。三部委文件會加速我國PPP資產(chǎn)證券化市場發(fā)展。
到底資產(chǎn)證券化的市場有多大?目前為止,已在上交所和深交所發(fā)行的有四家企業(yè),規(guī)模大約27億。PPP資產(chǎn)證券化潛在市場很大,根據(jù)財(cái)政部全國PPP綜合信息平臺統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),目前已落地項(xiàng)目投資額達(dá)3.1萬億元,如果落地項(xiàng)目中有三分之一進(jìn)行資產(chǎn)證券化,也有1萬億元,再打?qū)φ垡彩?000億元。放眼中長期,中國PPP資產(chǎn)證券化潛在市場規(guī)模應(yīng)該是萬億級。
潛在市場要成為真正的市場還需一個(gè)過程。第一,要有一個(gè)科學(xué)政策框架引導(dǎo);第二,要有多樣化的產(chǎn)品;第三,現(xiàn)有交易平臺還要創(chuàng)新豐富;第四,監(jiān)督規(guī)范措施要跟上。總體來說,這個(gè)市場剛剛起步,未來潛力很大,挑戰(zhàn)也很大,因此,創(chuàng)新和規(guī)范兩手都要抓,發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制要平衡。
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