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正如預期的那樣，美聯儲周三將目標基準利率上調25個基點。外界廣泛認為這一舉措是美聯儲在過去18個月里第四次收緊貨幣政策，因為美聯儲試圖將其聯邦基金目標利率從歷史低點拉回正常范圍。聯邦公開市場委員會(FOMC)表示，勞動力市場持續改善，經濟活動溫和上升，是此次加息的理由。
周三*新的緊縮政策使聯邦基金目標區間鎖定在1.0%到1.25%之間。FOMC官員預計美聯儲將在2019年之前將利率上調至2.9%。基礎固定收益風險主管Mayur Saigal表示“這與市場預期截然不同”。 美國基本固定收益部門負責人達雷爾沃特斯認為，美聯儲進一步收緊貨幣政策的意愿將面臨考驗，主要是受經濟數據停滯不前的影響。核心消費價格通脹（不包括波動較大的食品和能源行業），在1月份觸及危機高點，但近幾個月有所回落。5月份的通脹率為1.7%，這是自2015年6月以來的*低值。
不過，戰略固定收益部門的聯席主管詹娜納德納擔心，美聯儲的加息是在2017年2月總體通脹水平達到峰值的情況下決定的，而且總體通脹水平很可能在今年剩余時間內繼續下降。她說，工資的增長也開始逐漸減少。盡管勞動力市場火熱，經濟增長也很好，但工資增長的加速缺乏。
Watters說，如果通貨膨脹率繼續以目前的速度下降，通貨緊縮可能再次成為一個擔憂，美聯儲將被迫延長利率正常化的過程。在我看來，目前美國經濟衰退的可能性比通貨再膨脹的可能性要高。因此，當經濟還沒有足夠強勁的時候，美聯儲可能會面臨進一步收緊政策的風險。Barnard也認為，美聯儲對整體失業數據的癡迷已經超過其他數據，與其他全球央行的觀點存在分歧，而且有可能在某個時候導致政策失誤。
然而，如果經濟繼續朝著積極的方向發展，央行已經制定了縮減投資組合的計劃，可能會在年底前開始。這種做法將限制美聯儲購買美國國債，進而可能導致更高的利率。這是收緊貨幣政策的另一種方法。Watters說，投資者應該期待美聯儲在市場上保持長期活躍的狀態，以避免美國國債市場的混亂。
在今年剩余時間里，考慮到利率市場對經濟衰退和政策失誤的擔憂，以及整個市場對收益率的強勁需求，預計美國國債收益率將繼續趨平。我認為利率市場較為低迷與股市和信貸市場的繁榮之間的脫節是美聯儲接下來面對的主要問題。如果華盛頓成功實施經濟增長的改革 |
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