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高盛集團分析師南森（Allison Nathan）預計，明年上半年美國WTI原油價格將繼續上漲，直到每桶57.5美元才會短期見頂。隨著主要產油國聯手減產，全球原油市場將從供應過剩轉為供應不足的局面，屆時各國高企的原油庫存量將被快速消耗掉。但是，隨著原油價格逐步企穩，此前瀕臨破產的美國頁巖油生產企業可能逐步恢復生產，填補全球原油產量的空白，限制原油價格進一步上漲的空間。
同時，隨著今年年初原油市場見底反彈后，金融市場的風險偏好也迅速回升，債券市場因此受益而隨之大幅反彈。其中，金屬采礦業以及原油勘探開采行業的高收益債券分別在今年年內上漲49%和36%。債券市場的債務違約率逐步回落至正常水平，不同信用評級的債券收益率差價也逐步收縮，顯示投資者不再預期全球經濟會陷入通縮。
高盛預計，2017年中高收益債券市場的收益率差價將會進一步被壓縮，主要是因為投資者對全球宏觀經濟發展前景將更加樂觀。同時，原油市場維持漲勢也將有利于提升能源行業的債務償還能力。
當然，隨著美元繼續緩慢升值，中國的資本外流問題或將再次浮出水面。盡管分析師預期人民幣匯率不會像去年那樣出現劇烈波動，但是企業債務快速增長的問題可能成為投資者關注的長期經濟風險。
今年年中，隨著原油和債券等市場逐步企穩，政治風險又成為全球投資者關注的焦點，而這種風險至今仍沒有完全消除。其中，巴西國會決定彈劾前任總統，同期巴西經濟也陷入有史以來*長的衰退周期。意大利前任總理倫齊在政改方案被全民公投否決后，意大利明年也只能依賴臨時過渡政府的領導。
今年影響力*大的政治事件還是英國公投決定脫離歐盟。這種十年一遇的事件導致全球金融市場劇烈波動。不過，根據規定，英國需要觸發《里斯本條約》第50條款（Article 50）之后才能開始漫長的脫歐程序。目前，該條款在明年三月之前尚不會被觸發。 |
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