中潤鑫匯資本管理有限公司淺談中小企業(yè)融資策略---企業(yè)融資是指以企業(yè)為主體融通資金，使企業(yè)及其內(nèi)部各環(huán)節(jié)之間資金供求由不平衡到平衡的運動過程。當(dāng)資金短缺時，以*小的代價籌措到適當(dāng)期限，適當(dāng)額度的資金;當(dāng)資金盈余時，以*低的風(fēng)險、適當(dāng)?shù)钠谙尥斗懦鋈ィ匀〉?大的收益，從而實現(xiàn)資金供求的平衡。每個企業(yè)都有缺少資金的時候，這個時候就需要融資了，但是怎樣去融資呢?用什么方式去融資?這又是難題。
完全依靠市場力量不可行，銀行沒有意愿去主動擴大中小企業(yè)貸款。歐美等市場經(jīng)濟發(fā)達的國家尚且依靠政府手段幫助小企業(yè)融資;由于政府救助和債務(wù)重組失敗，擁有百年歷史的美國*大中小企業(yè)商業(yè)貸款機構(gòu)CIT集團正式申請破產(chǎn)保護，這說明給小企業(yè)貸款并非沒有風(fēng)險。沒有一定的補償，銀行是不愿意給小企業(yè)貸款的。因此必須依靠一些政策上的鼓勵和扶持，否則商業(yè)銀行不愿涉足中小企業(yè)的發(fā)展。
但政府對中小企業(yè)融資大包大攬不現(xiàn)實。政府完全為企業(yè)提供擔(dān)保，銀行會產(chǎn)生“道德風(fēng)險”，將減少對企業(yè)情況進行調(diào)查。中小企業(yè)信貸擔(dān)保機構(gòu)如果作為財政預(yù)算撥款機構(gòu)來管理，容易發(fā)生官僚主義和低效浪費的情況，所以中小企業(yè)信貸擔(dān)保機構(gòu)需要保留商業(yè)化運作的特點，采用商業(yè)性擔(dān)保的管理體制，進行嚴格的經(jīng)濟核算。
直接融資與間接融資要協(xié)調(diào)發(fā)展。中小企業(yè)自身存在的高風(fēng)險和信息不對稱等問題決定了大多數(shù)中小企業(yè)無法通過直接融資獲得資金。積極擴大直接融資市場可以改變目前中小企業(yè)融資過于依靠銀行信貸的局面。目前中國中小企業(yè)直接融資和間接融資比例嚴重失衡，企業(yè)股票融資和債券融資僅占其全部外部融資的1.3%，而美國小企業(yè)股權(quán)融資占總資產(chǎn)的49.63%，債務(wù)融資占50.37%，其中金融機構(gòu)貸款占27%。 |
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