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新三板分層后,人們會不自覺給企業“貼標簽”。即創新層的企業是好企業,基礎層的企業則稍遜一籌。換言之,基礎層的企業相對創新層企業來說少了許多機會。
以6月27日,即新三板分層制度正式實施之日為節點,作為中國資本市場重要一極的新三板開始悄然發生變化。
有些企業選擇了停牌。根據全國中小企業股份轉讓系統官方網站披露的公告,截至6月14日,已有11家新三板企業申請或已經停止掛牌,其中正在申請的有7家,已經停止掛牌的有4家。
有些準創新層企業也選擇了“出逃”,加入IPO排隊大軍。據統計,自5月27日至6月16日,共有55家掛牌公司發布了上市輔導公告。其中除了登陸創新層無望的新三板公司,還有20多家符合分層方案中創新層準入標準的優質企業。
臨近制度落地,無論是出于主動還是被動,新三板掛牌企業中卻不乏退市與轉板者。某種程度上,這是否意味著新三板退市時期已經到來?
基礎層企業機會猶存?
根據全國中小企業股份轉讓系統6月18日正式發布的初始名單,有920家企業進入創新層,占所有掛牌企業數量的12%。
這一結果與此前頒布的新三板分層管理辦法密切相關。全國股轉公司設置了三套并行標準,以篩選出市場關注的不同類型公司進入創新層。
標準一是“凈利潤+凈資產收益率+股東人數”,即*近兩年連續盈利,且平均凈利潤不少于2000萬元,*近兩年平均凈資產收益率不低于10%;標準二是“營業收入復合增長率+營業收入+股本”,即*近兩年營業收入連續增長,且復合增長率不低于50%,*近兩年平均營業收入不低于4000萬元,股本不少于2000萬元;標準三是“市值+股東權益+做市商家數”,即*近有成交的60個做市轉讓日的平均市值不少于6億元,*近一年年末股東權益不少于5000萬元,做市商家數不少于6家,合格投資者不少于50人。
這三項標準將許多企業拒于創新層門外。據媒體公開報道,南京微創于6月14日在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌,而該企業掛牌新三板的日期為2015年12月22日,退市距離掛牌日還不到半年時間;就在前一天,另一家新三板企業華夏科創終止股票掛牌,華夏科創從掛牌到摘牌退市的周期也僅僅不到8個月;與此同時,包括新泰材料、騰楷網絡、無錫環衛、卡松科技、大禹閥門等多家掛牌公司已經在公司董事會會議審議,通過了終止掛牌的議案 |
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