目前資本市場值得一提的是，除了新三板的火爆，區域性股權交易中心——傳說中的新四板，近來也爭相掛牌，掀起了一輪掛牌高潮。
市場一直在期盼四板與新三板之間的互動。前海股權交易中心特邀講師徐海森近日就提出：“未來，新三板與區域性股權交易市場是優勢互補、層次遞進的關系。”讓市場對四板與三板之間的轉板契機產生期待。
事實上，1月24日在新三板掛牌的企業奧蓋克就可以說是首個由區域性股權市場轉入新三板的企業，實現了區域性市場與全國性市場的有效對接。
上述華東券商人士也對記者透露，據他所知，現在還有幾家之前掛區域市場的公司目前正在做審計，緊張地籌備著掛牌的材料，也準備登陸新三板。
但他指出，這種轉板，嚴格來說還是不能算真正的轉板，因為現在并沒有轉板的真正細則出來。所以所謂的四板轉三板，其掛牌的過程還是要經歷在股權交易所先摘牌，然后重新走正常的新三板掛牌流程，*后實現掛牌。這個過程和正常在新三板掛牌的企業所走的必經流程基本沒區別，只是形式上的轉板。
“可這畢竟是四板和三板有效互通的開始，這個信號很有標志意義。”上述人士強調。
證監會副主席姚剛在談到三板和四板的關系時曾指出，公開還是定向，是兩者之間*根本的區別。新三板即中小企業股份轉讓系統，是一個公開轉讓的市場；而區域性場外市場，是一個定向轉讓的市場。
徐海森對記者說：“作為場外交易所，現在的四板市場也面臨著沒有交易的問題，而沒有交易就沒有一切。所以目前還很難看見它跟三板更多實質性的互動。”在他看來，交易所的價值就是通過交易和交易價格來為融資提供定價依據，繞開交易去幫企業融資，是很難實現的。
某業內人士也認為，轉板的本質是交易制度的銜接。近兩年，新三板和四板市場在政策松綁和制度完善過程中擴容明顯，作為連接場內與場外市場的股轉系統，它應成為引入轉板機制的突破口。 |
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