短期雖可能有所企穩(wěn)，但長期難改弱勢格局
近期，房貸新政、煤炭“救市”政策以及限產(chǎn)等利好消息疊加，點燃了鋼市“久違”的反彈熱情，但曇花一現(xiàn)后，鋼價“七連陰”，再度陷入跌勢。扁鐵廠家認(rèn)為，即便各種利好措施出臺，但在供需深層矛盾未能有效化解的情況下，鋼價短期雖可能有所企穩(wěn)，但長期難改弱勢格局。
宏觀經(jīng)濟下行，持續(xù)壓制鋼價
根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，三季度GDP增長7.3%，增速比二季度回落0.2個百分點，創(chuàng)近六年來的季度新低。投資、消費增速繼續(xù)下滑，即使9月出口大增15.3%，也難以彌補內(nèi)需疲弱對經(jīng)濟的影響。三季度GDP表現(xiàn)不佳對整個黑色系品種形成打壓，調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，后期即使出臺定向刺激措施，也難以惠及傳統(tǒng)的制造業(yè)，更無法提振黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種的價格。不過，市場對經(jīng)濟增速下滑已經(jīng)形成一定預(yù)期，后市鋼價將不會有過度的反應(yīng)。
全國重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量在連續(xù)2旬小幅下滑后，10月上旬重回180萬噸的高位，旬環(huán)比增加0.8%。這意味著需求增長乏力的情況下，鋼市仍面臨嚴(yán)峻的考驗。隨著APEC峰會逐步臨近，有關(guān)峰會期間北京周邊地區(qū)鋼廠限產(chǎn)、減產(chǎn)的消息不斷。不過，鋼廠開工率依舊高達(dá)96%，可見限產(chǎn)效應(yīng)有限，因此不要過分期望限產(chǎn)帶來的鋼價反彈。另外，截至10月上旬末，重點企業(yè)鋼材庫存為1568.85萬噸，較上一旬末增加5.2%，較上月同期增加3.7%。而創(chuàng)新高的鋼材出口數(shù)據(jù)對縱剪扁鐵價格來說并不會造成太多的利好，鋼價中長期仍面臨振蕩調(diào)整的壓力。
下游需求大幅下滑為鋼價下跌主因
從9月地產(chǎn)、基建投資增速來看，這一下滑態(tài)勢仍在延續(xù)，預(yù)計鋼價仍將承受較大的下行壓力。為了應(yīng)對房地產(chǎn)下行帶來的壓力，近期國家陸續(xù)出臺了房地產(chǎn)新政以期改善樓市情況。當(dāng)前房地產(chǎn)新政對鋼鐵行業(yè)的影響力主要基于心態(tài)預(yù)期，短期對供需結(jié)構(gòu)不會造成較大沖擊，而政策落地發(fā)揮作用也需要時間，房地產(chǎn)市場如今處于供大于求的格局，當(dāng)前的弱勢行情就是很好的證明。
另外，目前期鋼已經(jīng)大幅貼水現(xiàn)貨，10月22日價差達(dá)68元/噸，呈近強遠(yuǎn)弱的格局，而且鐵礦石市場也是如此，體現(xiàn)出市場對遠(yuǎn)期合約價格的擔(dān)憂。
原材料價格持續(xù)下降，對鋼價的支撐減弱
一方面，多重利好因素逐步顯現(xiàn)，煤炭價格短期已經(jīng)顯現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。但另一方面，受不斷惡化的供需情況影響，鐵礦石價格維持下跌態(tài)勢，目前期價仍處于漫漫尋底過程中，短期仍難見企穩(wěn)回升的跡象，也給鋼價下方仍帶來想象的空間。 |
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