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私募股權(quán)基金的外部風(fēng)險(xiǎn)識別
高風(fēng)險(xiǎn)與高收益如影隨形，就私募股權(quán)基金而言，風(fēng)險(xiǎn)存在于投資流程的每個(gè)環(huán)節(jié)，不僅來自外部環(huán)境，也存在于基金自身。為了保證投資收益的實(shí)現(xiàn)，私募股權(quán)基金應(yīng)該防患于未然，做好風(fēng)險(xiǎn)控制措施。而風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)揮效用的前提條件是準(zhǔn)確地識別風(fēng)險(xiǎn)。明確各類風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)情形和影響程度，才能科學(xué)有效地建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)收益的增長。私募投資公司排名
私募股權(quán)基金的外部風(fēng)險(xiǎn)主要源于大環(huán)境的不確定性，這是困擾私募基金和受資企業(yè)的共同難題，初創(chuàng)企業(yè)與上市公司都身處其中，只是受影響的程度不一樣。具體而言，私募基金面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)主要包括政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和受資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)三方面。
一是政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)主要是指，國家法律法規(guī)的頻繁調(diào)整使私募基金被迫接受變動(dòng)帶來的影響。由于我國資本市場處于發(fā)展初期，法律法規(guī)尚不完善，相較歷史悠久的西方國家資本市場略顯稚嫩，配套措施參差不齊，私募基金面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對較大。私募投資公司排名與此同時(shí)，政府監(jiān)管力度相對較弱，運(yùn)行過程也缺少相關(guān)法律的支持。首先是制度不完善，目前，我國仍沒有完整的法律法規(guī)來保護(hù)和監(jiān)管私募投融資雙方的利益，私募投融資活動(dòng)的整體流程均面臨著巨大的法律風(fēng)險(xiǎn);其次是伴隨著私募投資迅猛發(fā)展，地方政府或者民間團(tuán)體出于自身利益的考慮，使實(shí)際操作伴隨著地方保護(hù)主義的風(fēng)險(xiǎn);*后是國家關(guān)于私募投資的法律政策不夠連貫，我國早期的私募股權(quán)投資以外資為主，而隨著本土金融市場的發(fā)展，跨國合作的私募股權(quán)投資相關(guān)法律政策亟需完善改進(jìn)，以滿足市場的發(fā)展需求。
二是市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。私募投資與證券市場緊密相連，這其中涉及一系列的金融問題。金融市場證券價(jià)格的升降、匯率的變動(dòng)與銀行利率的波動(dòng)等都會(huì)影響私募投資的實(shí)施，使投資實(shí)際收益率低于預(yù)期。另外，市場經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行過程中有發(fā)生通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，使貨幣的購買力相對下降，對私募股權(quán)基金的預(yù)期收益造成不利影響。一般而言，私募股權(quán)基金投資期限長達(dá)3至5年，而非上市公司股權(quán)的流動(dòng)性差，沒有成熟的市場可以快速退出，這也降低了私募基金資金的使用效率，延長了退出周期。
三是受資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。私募股權(quán)基金投資的收益高低和受資企業(yè)的經(jīng)營狀況緊密相連。而被投資企業(yè)由于自身管理、技術(shù)、市場、財(cái)務(wù)等方面的局限性會(huì)使私募股權(quán)基金承受連帶的壓力。這些風(fēng)險(xiǎn)中影響*深的是管理風(fēng)險(xiǎn)，即受資企業(yè)在經(jīng)營管理過程中的失誤所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)受融資企業(yè)家的個(gè)人素質(zhì)、融資企業(yè)組織結(jié)構(gòu)以及管理團(tuán)隊(duì)的能力的影響。由于受資企業(yè)絕大多數(shù)為中小型企業(yè)，企業(yè)的風(fēng)格帶有強(qiáng)烈的個(gè)人主義色彩，領(lǐng)導(dǎo)人的能力和水平會(huì)對企業(yè)的發(fā)展與 |
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