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投資者還必須明白一點，無論黃金首飾消費，還是金銀幣、金銀條的投資者需求與消費，以及再進一步延伸至紙黃金與保證金交易，投資人主觀情緒對金價的影響非常大。而這種主觀情緒因素就是黃金是否已迎來“賺錢效應”階段。一旦黃金迎來賺錢效應階段，將以杠桿效應激發極大的需求彈性，而這些需求彈性又不是實物生產供應領域可以滿足與平抑的。故目前黃金的需求低迷與未見明顯“賺錢效應”關系很大。
黃金需求低迷是否可以無底線促使金價對應低迷？
顯然不可能，黃金的金融貨幣屬性已歷經人類幾千年文明歷史檢驗。近月德國的搬金回國，以及央行無視金市低迷的增儲黃金，都體現出對全球信用系統的擔心。而近年全球信用貨幣在歷史上少見的共同大規模釋放有目共睹，黃金怎可能無視全球信用系統無底線的泛濫？目前金價的“沉默”必將迎來此后貨幣堰塞湖決堤之后的上行爆發。故未來黃金出現任何讓市場驚艷的表現，筆者都認為不足為奇。故綜合而言，目前金價的低迷正體現黃金又出現了“價值洼地”，只是太多人正戰戰兢兢處于井底，沒有更寬闊的視野去洞悉罷了！
如何理解黃金處于價值洼地，還是黃金本身已具泡沫？
當然，即便我們看好黃金宏觀前景，也并非意味著黃金本身不會產生泡沫。只要市場有大量投機資金的存在，那么市場就會出現過熱的泡沫階段，以及過冷的價值洼地階段。不僅黃金市場如此，商品市場、股票市場也無不如此。
回顧2011年7、8月，金價在不到兩個月的時間內急速上行約30%，再結合1月底1300美元附近的起漲計算，*大漲幅近50%，豈能不產生階段性泡沫。而泡沫的消化或破滅并非意味著金價一定要回到上漲前起點。如果全球信用貨幣供應環境與GDP變化完全同步，黃金實物領域的供需也一直維持恒定，那么金價泡沫破滅之后，應該回到其起點。但目前全球信用泛濫環境，顯然已不可能讓金價產生階段性泡沫后，回到其起漲點。
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