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上海市慧洙商務(wù)有限公司
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| 杭交所3.0現(xiàn)貨杭交鋁投資貿(mào)易 |
叁點零大宗商品招商、（1）24小時交易、24小時入金。 （2）政府金融辦批文，銀行托管。（3）省商務(wù)廳批文。（4）工行，建行托管
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杭交所叁點零杭交鋁中期上漲局面并未改變，近期調(diào)整將為買入提供良機。操作上，可在11800元/噸一線嘗試買入1607合約，止損參考11500元/噸。
從去年11月下旬以來，由于國內(nèi)外減產(chǎn)和流動性充足，鋁價持續(xù)上漲。文華杭交所叁點零杭交鋁指數(shù)從*低9600元/噸上漲至4月下旬的13010元/噸，漲幅超過35%。但近期杭交所叁點零杭交鋁在周邊商品普跌的拖累下，出現(xiàn)一定調(diào)整行情，1607合約一度跌破12000元/噸整數(shù)關(guān)。我們認(rèn)為，本次下跌并不能改變杭交所叁點零杭交鋁中長期上漲格局，回調(diào)后將顯現(xiàn)買入良機。
宏觀面逐步穩(wěn)定
本周一，《人民日報》頭版文章稱，中國經(jīng)濟(jì)運行將呈L型，而非U或者V型。因此，市場判斷國內(nèi)貨幣政策將有微調(diào)，商品和股市均大幅下跌，鋁也不能幸免。但我們判斷，市場有過度解讀之嫌，未來經(jīng)濟(jì)逐步向好的概率更大，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的概率較低。
*近公布的數(shù)據(jù)也佐證了經(jīng)濟(jì)逐步穩(wěn)定的判斷。周二公布PPI雖然同比下降3.4，但環(huán)比增加0.7，為連續(xù)兩個月回升；CPI同比增長2.3，連續(xù)兩個月持平。在通脹可控的前提下，雖然央行不會繼續(xù)降準(zhǔn)、降息，但貨幣政策也不至于馬上轉(zhuǎn)向。在經(jīng)濟(jì)逐步穩(wěn)定且流動性依舊充足的大背景下，工業(yè)品價格難現(xiàn)大的下跌空間，目前的調(diào)整是對前期大幅上漲的修正。
上周末美國公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，市場對6月加息的預(yù)期大幅減弱。今年是美國大選年，美國可能較難出現(xiàn)激進(jìn)的貨幣政策。在美元加息預(yù)期逐步減弱的背景下，大宗商品或再度迎來上漲契機。
供給側(cè)改革穩(wěn)步推進(jìn)
在供給側(cè)改革背景下，我們判斷下半年“三高類(高過剩、高污染、高耗能)”行業(yè)的兼并重組將提速，鋁是其中的代表。從去年以來，國內(nèi)鋁企紛紛加入減產(chǎn)行列。雖然去年年底以來鋁價漲幅已經(jīng)超過20%，國內(nèi)鋁企逐步進(jìn)入盈利階段，但根據(jù)有色工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，截至目前，國內(nèi)鋁產(chǎn)能重啟狀況有限，供應(yīng)增速仍低于需求增速。3月鋁產(chǎn)量為262萬噸，較去年12月僅增加約10萬噸。 |
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