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(*一財(cái)經(jīng)根據(jù)三地上市規(guī)則、部分券商研報(bào)整理)
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*一步:對(duì)比上市條件,更符合哪個(gè)市場(chǎng)?
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在市場(chǎng)看來(lái),科創(chuàng)板重大的進(jìn)步包括首次將核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制;允許同股不同權(quán)、VIE架構(gòu)及紅籌股在滿(mǎn)足一定條件下上市;定價(jià)機(jī)制采用詢(xún)價(jià)機(jī)制,進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化;交易規(guī)則進(jìn)一步放寬。這些條件的放寬也使科創(chuàng)板進(jìn)一步與港股和納斯達(dá)克市場(chǎng)的機(jī)制靠攏。
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從上市的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看,科創(chuàng)板的一大突破是打破了盈利的桎梏。但是一名IPO行業(yè)資深人士對(duì)*一財(cái)經(jīng)記者表示,對(duì)于非盈利企業(yè),其實(shí)科創(chuàng)板對(duì)于其市值規(guī)模的要求并不低。一些企業(yè)可能會(huì)面臨一個(gè)尷尬的情況,即非盈利時(shí)期需要資金支持時(shí)會(huì)因?yàn)槭兄狄?guī)模而被擋在科創(chuàng)板門(mén)外。
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另外,對(duì)于紅籌企業(yè)來(lái)說(shuō),從制度設(shè)計(jì)上,科創(chuàng)板銜接了《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)的通知》(國(guó)辦發(fā)[2018]21號(hào),下稱(chēng)“21號(hào)文”),為紅籌企業(yè)提供了無(wú)需拆紅籌直接境內(nèi)上市
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