對于設立科創板，一時之間中國股民都像吃了興奮劑，一致認為對科技企業是重大利好，科技股節節攀升，東方通信竟然連翻了10倍。但本人卻要對科創板潑一瓢冷水：慎行！人,性急都吃不了熱豆腐，何況你搞的是決定全國經濟的大事？何必這么性急！?
科創板有幾個問題值得斟酌：
*一：注冊制和核準制問題。
注冊制只要求公司提供的資料是真實的，而公司運營的好壞不歸政府部門管轄，而是市場去判斷。核準制是指發行人在發行股票時，不僅要充分公開企業的真實狀況，而且還必須符合有關法律和證券管理機關規定的必備條件;還對發行人是否符合發行條件進行實質審核。
表面看嘗試推進注冊證無可厚非。但真實的標準是什么？尤其搞科技創新。涉及到技術標準，可復制性，技術認定，市場認可….這些東西都沒有拿出來，憑什么講資料真實？發表一篇論文容易，獲得幾個專家好評也簡單，但一項技術從實驗室到規模化生產有很大風險。你憑什么讓無知的股民去承受這個資料里提供的所謂“真實”？最關鍵問題，中國股民喜歡炒空、炒題材；中國專家喜歡用新名詞包裝舊產品。這樣兩種怪胎結合，你讓股民都吊死在樹上，再去扯資料“真實”有用嗎？你別忘記：中國畢竟還是社會主義國家！
記得若干年前，管理層推注冊制時，曾引發了市場的強烈恐懼和恐慌性的拋售，后來不得不經人大授權予以推遲。而如今，上半年將推出的科創板，將搞注冊制。我認為，條件很不成熟。注冊制涉及一系列制度、體系、規則甚至思維模式的調整和改變，必須經過長時間的充分思考、認真研究、努力完善，才能建立一個科學合理的、符合中國國情的注冊制。
第二：T 0真的適合科創板嗎？
科創板應實施T 0交易問題。設立T 0的理由是：買錯了可以及時止損糾正，可以增加交易量，顯示市場的活躍，還可以為券商和國家增加交易費和印花稅。我認為這些理由并不充分。
不妨回顧一下當年T 0是如何改為T 1的。1996年12月，當年A股市場從1月份的512點炒到12月的1258點，上千萬股民不上班，整天在股市做回轉交易，1個月的換手率就達流通市值的200%，--300%。為此，《人民日報》發表了特別評論員文章警示風險，稱當時的股票市場“風險急劇放大，價格嚴重背離價值、危如累卵”。隨后，上證指數和深成指出現連續3個跌停板。之后，在時任國務院領導的干預下，將T 0改為T 1。
誠然，在歐美和香港股市至今實行的是T 0交易，市場也沒出大事。但是，別忘了人家是成熟股市，以機構投資者為主，投資者也比較理性，例如，40%的美國投資者買進股票后，一年都未交易一次。又如，盡管美國股市市值是A股的4—5倍，但日均成交量卻只有400—500億美元，香港股市日均成交量只有400—600億港幣，均不如本周低迷A股的日均 |
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