廣州科創板開戶如何開戶?科創板超預期,這些醫藥股將迎價值重估!
科創板的推進速度遠超市場預期,3月16日上交所舉行了設立科創板并試點注冊制會員準備工作座談會,標志著科創板距離落地又近了一步。科創板被許多研究員對標為“中國的納斯達克”,光大證券認為,生物制藥板塊市值占到了納斯達克市值8%的權重,市值高達10050億美元,是最重要板塊之一,在未來生物醫藥生物制藥板塊也可能成為科創板的主力板塊。并且A股醫藥板塊的估值體系也將迎來轉變,其中一些醫藥股會直接受益于科創板的到來。
首先,光大證券認為,科創板的推出將極大促進醫藥新興技術的發展。生物醫藥是由創新研發驅動的行業,而近年來新藥研發投資回報率不斷走低,2017年僅為3.2%,這就抑制了藥企研發的意愿。而科創板的推出,研發藥企的融資渠道就會大大改善,就可以激發創新藥研發的熱情,從而促進醫藥新興技術的發展,加速醫藥技術革新。具體而言,科創板利好創新驅動的醫藥公司,其中CRO藥企,也就是藥物研發外包企業最為受益。我國CRO行業17年規模約559億元,同比增長超20%,其中下游客戶約10%是依靠融資投入研發的生物科技公司。科創板將促進生物科技公司融資,自然就會利好CRO公司,尤其是專注于創新藥研發服務的頭部CRO公司。光大證券也列舉了一些國內CRO龍頭藥企,其中紫色部分是上市公司。同時,“無盈利要求”也將使得創新藥械企業更專注于研發,這就會為CMO企業,也就是醫藥制造加工外包企業帶來了更多的訂單。
此外呢,科創板允許未有盈利的研發型企業上市將帶來估值體系的轉變。此前,醫藥上市公司主要是按PEG估值的,也就是市盈率和業績增速的比值。光大證券認為科創板推出后,醫藥企業估值體系有望從單純的PEG估值法走向PEG與“在研管線折現估值法”的結合。“在研管線折現估值法”。在研管線折現估值法指的是綜合藥企的現金流、研發成本、項目價值和研發成功率計算估值的方法,在這種估值體系下,重研發輕盈利的藥企估值就有望迎來估值修正。
綜上所述呢,光大證券篩選出了一些CRO、CMO藥企,或者參控公司有望登陸科創板的上市公司、有望登陸科創板的公司,其中光大證券重點推薦的有泰格醫藥、藥明康德、昭衍新藥、藥石科技、安科生物,建議關注的公司有北陸藥業、凱萊英、康龍化成、樂普醫療、海正藥業。 |
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