股指期貨成交量是單邊計量還是雙邊計量?什么是換手交易?
交易所發布的實時行情信息中,有"成交量"和"總持倉"欄目。"總持倉"的含義上面已經解釋,而"成交量"是指當日開始交易至當時的累計總成交數量。然而,在統計上,卻有單邊和雙邊的區別。我們知道,凡是成交,必定是有買進也有賣出的,而且兩者在數量上是*對相等的。比如,有人出價以1300點買進10張滬深300指數期貨,同時有人出價以1300點賣出10張滬深300指數期貨,結果這10手單子成交了。那么,總共成交了多少呢?如果以單邊計算,則成交量就是10手,而以雙邊計算,則成交量就是20手了。顯然,雙邊計算是將成交雙方的數量加起來統計的。同樣,"總持倉"的雙邊統計也是將多空雙方的未平倉數量加起來計算的。請注意,在我國期貨市場,"成交量"和"總持倉"都是按雙邊統計的,而在國外,基本上都是按單邊統計的。
換手交易有"多頭換手"和"空頭換手",當原來持有多頭的交易者賣出平倉,但新的多頭又開倉買進時稱為"多頭換手";而"空頭換手"是指原來持有空頭的交易者在買進平倉,但新的空頭在開倉賣出。下面舉例說明多空雙方開倉平倉與成交量及對應持倉量的變化關系(假定統計之初的總成交量已經有5000手,同時總持倉量為80000手)。
5、股指期貨采用哪種競價方式?
期貨交易的早期,由于沒有計算機,故在交易時都采用公開喊價方式。公開喊價方式通常有兩種形式:一是連續競價制(動盤),它是指在場內交易者在交易所的交易池內面對面地公開喊價,表達各自買進或賣出合約的要求。這種競價方式是期貨交易的主流,歐美期貨市場都采用這種方式。這種方式的好處是場內氣氛活躍,但其缺陷是人員規模受到場地限制。眾多的交易者擁擠在交易池內,人聲鼎沸,以致于交易者不得不使用手勢來幫助傳遞交易信息。這種方式的的另一個缺陷是場內交易員比場外交易者有更多的信息和時間優勢。搶帽子交易往往成了場內交易員的專利。
公開喊價的另一種形式是日本的一節一價制。一節一價制把每個交易日分為若干節,每節交易中一種合約只有一個價格。每節交易先由主持人叫價,場內交易員根據其叫價申報買賣數量,如果買量比賣量多,則主持人另報一個更高的價;反之,則報一個更低的價,直至在某一價格上買賣雙方的交易數量相等時為止。
計算機技術普及后,世界各國的交易所紛紛改弦更張,采用計算機來代替原先的公開喊價方式。計算機撮合成交是根據公開喊價的原理設計而成的一種自動化交易方式,它具有準確、連續、速度快、容量大等優點。目前,我國的所有期貨交易所都采用計 |
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