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其實,這并不是美國*一次要求沙特提高產量,前兩任美國總統都干過同樣的事。2008年上半年,由于油價快速飆升影響經濟增長,小布什要求沙特提高原油產量,沙特象征性的從5月開始提高了30萬桶/天的產量,之后由于金融危機爆發,油價、股市等風險資產快速下跌,宏觀需求預期下降,沙特也大幅削減原油產量。2012年3月,奧巴馬核準了對伊朗的石油經濟制裁,并要求沙特提高產量以彌補伊朗原油出口缺口。時隔6年,美國再次要求沙特增產,相同的是油價過快上漲和制裁伊朗,不同的是美國的原油進口依存度已經大幅下降,我們試圖分別站在美國和沙特角度來重新審視當前油價。
一、美國怎么想?
1.油價不能太高。盡管OPEC對于油價的話語權有所削弱,但當Brent油價在OPEC+去庫存的推動下一路快速上至70以上后,美國開始擔憂高油價可能拖累經濟增速。當前美國經濟全面回暖跡象明顯,失業率創新低,PMI不斷走高,油價繼續走高會打亂經濟政策節奏和實施效果。另外,過高的油價會增強俄羅斯、伊朗、委內瑞拉等國的經濟實力,影響美國作為世界警察的既得利益。
2.油價不能太低。頁巖油氣革命后美國已成為能源出口大國,近6周的原油出口量高達210萬桶/天,天然氣和液化氣等能源出口也不斷增加,合理利潤水平的油價有利于其國內油氣行業發展,縮小經常項目逆差,符合經濟政策目標。
二、沙特怎么想?
1.油價不能太高。短期過高的油價會損害中長期石油需求,同時加快能源消費結構從化石能源向新能源轉型,無異于殺雞取卵。高油價也會吸引頁巖油、深海鉆井等大量石油項目投資,擠占沙特長期原油市場份額。沙特需要打破什葉派之弧的包圍,重新樹立其中東老大的形象,除了尋求美國的經濟制裁,限制油價過高也是前提條件之一。
2.油價不能太低,至少在阿美上市之前不能。沙特王儲推出“2030愿景”經濟改革計劃,很大部分資金就必須從沙特上市的融資中來,短期內必須將油價維持在一個相對較高的水平,保證阿美上市能夠賣個好價錢。另外,去庫存目標已經實現,無論是OECD國家庫存還是美國庫存均已降至五年均值水平,適當增產并不會造成油價大幅下降。
結合美國和沙特可能考慮的主要情況,短期內各方還是希望油價維持在相對合理的區間之內,沙特有較大可能聽從美國指揮部分增產而非恢復到減產 |
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