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身所表達(dá)的含義，而是審視發(fā)言者的利益立場與其利益邏輯，這有有助于我們梳理、辨別后獲得更具市場參考價(jià)值的信息。如果其言論無關(guān)其利益立場，那么言論值得信賴的成分會(huì)更大，正確與否是另外需要考慮的層面。如果其言論明顯關(guān)系到其利益立場，投資者就必須更多自行梳理與辨別吸收，甚至巧妙利用信息。
誤解黃金的觀點(diǎn)之一：過分強(qiáng)調(diào)黃金次要的商品屬性，忽略主要的金融屬性
近期很多看空黃金市場的報(bào)告都立足簡單的商品層面供需，或簡單的實(shí)物層面投資需求。認(rèn)為工業(yè)用金、首飾用金，以及金銀幣或金銀條投資需求的短暫下滑等因素，甚至索羅斯“呼吁”黃金不再是避險(xiǎn)天堂的言論，都意味著黃金將進(jìn)入宏觀熊市。我認(rèn)為這樣的理解非常片面。
首先，在全球經(jīng)濟(jì)總體低迷的大背景下，工業(yè)用金體現(xiàn)出的商品需求下滑不足為慮。因?yàn)槠浼幢阍邳S金的實(shí)物供需領(lǐng)域，也是占比不到10%的一塊。而整個(gè)黃金的實(shí)物流通量，在黃金處于投資者熱捧階段，其占比又不到衍生品流動(dòng)的10%。也就是說黃金在工業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的商品需要，僅對整個(gè)黃金市場可能產(chǎn)生不到1%的影響。不少分析報(bào)告就立足于這不到1%的影響因素來分析黃金的宏觀前景，豈不是顛倒分析影響黃金價(jià)格因素的主次嗎！
此外，黃金與其它基本金屬等大宗商品不同，并非想放大產(chǎn)能與供應(yīng)就能遂愿的，它的年供應(yīng)基本維持在2500噸左右，近10年基本恒定為這樣的水平。也就是說，黃金價(jià)格沒有辦法通過放大生產(chǎn)領(lǐng)域的基本供應(yīng)來影響價(jià)格。我知道前幾年基本金屬的產(chǎn)能儲(chǔ)備在近年可能出現(xiàn)釋放趨勢，但黃金則完全不能放大產(chǎn)能。
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