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另外,由于黃金生產牽扯到一國工業水平、環境保護、電力人力資源成本等,其增加產量的難度可想而知。更值得注意的是一個金礦從勘探投產到形成供給需要數年、甚至數十年時間。在消費方面,民眾對黃金的消費喜歡好與生俱來,與電視機、電腦、汽車等相比,喜新厭舊的概率較小,但做出購買選擇的頻率也較低。
所以黃金市場與人類消費結合之后的運行周期需要每一個投資者重視,自上個世紀七十年代黃金逐步市場化之后,黃金價格但進入上漲或下跌的周期,其運行時間均超過五年。
美聯儲加息對黃金市場的短期影響是重大的,但長期來看,美聯儲實際利率的上升并不是黃金價格下跌的必然因素。2001年末至2007年9月,美聯儲利率從2%上升到了5.25%,實際利率也在上升,但六年間,國際金價卻從280美元每盎司漲到了800美元每盎司。
在紙幣泛濫的全球市場,尤其是民眾吃穿不愁,紙幣計收入逐漸增多的發展中國家,要判斷黃金的真正持有價值和消費者對其的購買欲望,需要從最簡單的持有成本說起,而非完全依靠對美聯儲等經濟“大道理”的判斷。
對于普通民眾來說,黃金的持有成本幾乎為零。一噸價值三個億的黃金其體積僅51立方厘米,裹個布塞床底下即可,而且永不變質。如果是股票、債券、或其他商品,要么擔憂公司破產,要么擔憂政府破產,要么擔憂商品變質。黃金的儲藏手段是資金流向方面永遠不可忽視的一個優勢。這不是一兩個經濟學家用幾套經濟學理論就可以輕易抹殺的。
很多投資者認為美國干預黃金市場的證據不足,非也!美國是一個基本市場化的國家,其干預政策不可能如同中國一樣,直接出臺政策“限購”或“重稅”什么的,美國對市場的干預往往是結合市場的矛盾點,利用市場的信息不對稱原理,給市場制造利于自身的恐懼
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