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歷來都是全球大宗商品市場的關鍵詞。我國大宗商品進口主要體現(xiàn)在三大領域:一是基本金屬及礦石,如銅、鎳、鐵礦石等;二是農(nóng)產(chǎn)品,如大豆、玉米;三是能源化工產(chǎn)品,如石油、煤炭、PTA、天然氣等。機構統(tǒng)計顯示,2002年至2012年,在中國經(jīng)濟發(fā)展、需求發(fā)力影響下,大宗商品市場出現(xiàn)大牛市。期間,大宗商品市場上“中國時刻”、“中國價格”現(xiàn)象顯著。
今年前幾個月,中國這個“大胃王”仿佛開啟了“雙十一”打折購物的歡樂模式。海關總署數(shù)據(jù)表明,上半年,中國進口鐵礦砂5.39億噸,增加9.3%;原油2.12億噸,增長13.8%;大豆4481萬噸,增加14.2%;成品油1503萬噸,減少2.8%;銅223萬噸,減少18.4%,表明中國內(nèi)需仍然較強。
姜興春表示,國際市場經(jīng)濟復蘇加快,國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中回升,需求仍在小幅改善。在低通脹的背景下,企業(yè)目前采用的是低庫存和隨用隨買模式,不太可能出現(xiàn)搶購和大量增加庫存,預計下半年這一狀況會維持相當長時間。
對于6月部分大宗商品進口環(huán)比下滑情況,程小勇認為,可以得出兩個結論:一是工業(yè)制造業(yè)利潤高企,存在刺激企業(yè)復產(chǎn)的沖動;二是下游對銅材、鋼材和成品油等產(chǎn)成品需求回落是確定的,否則環(huán)比不會出現(xiàn)回落。因此,鑒于未來去產(chǎn)能制約和產(chǎn)成品消費走弱,企業(yè)利潤收斂,中國對大宗原材料進口繼續(xù)回落是趨勢所在。“從進口環(huán)比回落數(shù)據(jù)來看,符合庫存周期結束,隨著下半年地產(chǎn)和基建投資的回落,將會逐漸加大對需求端拖累力度的判斷,這或會令由‘中國因素’引導的2016年至今商品超級反彈行情趨于完結。”
黃李強表示,全球發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟運行相對平穩(wěn),對于商品的需求增速較低。其他中小經(jīng)濟體由于經(jīng)濟體量較小,對于商品需求的影響較低。而俄羅斯、印度和巴西這些較大的發(fā)展中經(jīng)濟體又都因原油、商品暴跌等因素導致需求下降。因此,全球商品需求增速主要來自于中國。目前“中國需求”已成為大宗商品上漲的主要動力,6月份的進口數(shù)據(jù)下滑屬于正常現(xiàn)象,并不意味著“中國需求”會放緩。不僅如此,根據(jù)以往經(jīng)驗,每年的進口主要集中在下半年,因此下半年的進口還是有望增加的。不過,另一方面,中國的經(jīng)濟增速也在不斷下滑,國內(nèi)的產(chǎn)能也都過剩,因此對于商品的進口需求大趨勢上是呈現(xiàn)下滑的。加之,目前人民幣仍存在貶值預期,這對于進口又將產(chǎn)生抑制,因此“中國需求”對于全球大宗商品需求的支撐也是有極限的。
展望后市,原欣亮表示,下半年受內(nèi)需和部分政策影響,進口量較上半年會有所回落 |
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