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2016年以來,定增市場日漸萎縮,新三板月融資規模從*高點2016年1月份的144億元跌跌撞撞至2016年10月份的50億元。即將落地的私募做市制度有望改善二級市場的流動性,而對于一級市場的萎縮,放開定增35人限制有望在2017年提上日程。
其實在2015年末,證監會《意見》中便提出探索放開對新增股東人數的限制,加快推出儲架發行制度和授權發行機制。針對合格投資者定向發行開放35人限制,將在一定程度上提高掛牌公司融資效率。儲架發行制度和授權發行機制將也將是改革方向。
直接轉板短期難有突破 強制摘牌時代到來
“堅持獨立性和有機聯動”一直是新三板的市場定位。轉板制度仍待研究、強制退市時代來臨,嚴格監管常態化將伴隨2017年的新三板發展。
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另外,全國股轉公司還表示,為推動私募做市業務試點,股轉公司在做好申請材料評審工作的同時,抓緊推進相關業務、技術準備。目前,已針對私募機構與證券公司監管及業務運營的不同特點,研究確定了私募做市試點業務運營管理模式。基于私募做市特殊經紀結算安排,制定了私募做市試點技術方案。組織有關主辦券商、技術系統開發商完成私募做市技術系統開發及部署工作。并于11月7日-18日開展了由14家主辦券商參加的*一輪私募做市技術系統仿真測試。
對于下一步的工作,股轉公司稱將指導、督促深創投等10家私募機構加快各項業務、技術準備工作進度,按要求參加后續私募做市技術系統測試,盡快完成有關組織、制度、證券、資金、人員及相關交易基礎設施準備,會同有關單位及時組織對深創投等10家機構的現場驗收,確保私募機構做市業務試點平穩順利實施。
程曉明認為,目前監管部門對私募做市的條件要求不算很高,能達到的私募機構應該不少。但這些都是明面的條件,監管部門在選擇私募做市商時,關于私募以前在新三板的投入情況,也會是很重要的考量。此外,做市資金來自自有資金,實際上只是提出了跟券商一樣的要求。
陳宗超認為,做市應該以提升流動性為主,賺錢為輔,而發行產品天然有回報要求,所以要用自有資金。“不過,如果私募管理的新三板產品規模較大,很少會在一個標的上持股超過10%。只要市場參與者眾多,單個機構對股價的影響會有限。追求資本回報率是每個投資人的本能,很多券商的做市部門也有回報的考核要求,因此,目前只是在防范階段,待經 |
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