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從做市轉(zhuǎn)讓股票占比歷史數(shù)據(jù)來看，做市轉(zhuǎn)讓股票的比例從做市商制度推行初期的5%左右，一路上行至2015年9月份的 24%。隨后遇到瓶頸，該比例一直無法繼續(xù)突破，經(jīng)過半年周期的震蕩后，于2016 年 3 月份開始緩慢下滑。直至三季度，做市轉(zhuǎn)讓股票比例開始加速下滑，并已跌破 20%，形成一個下行的拐點。
12月14日，廣證恒生首席研究官袁季也表示，做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)在股東、產(chǎn)品等體量較大的交易方面缺乏大宗退出通道，股東減持或產(chǎn)品到期，如果減持量比較大，在二級市場拋售會嚴重影響股價。許多協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)也擔憂一旦變更做市轉(zhuǎn)讓后將有可能被砸盤，股價將隨即出現(xiàn)大幅下跌的后果。因此，今年下半年以來，新增做市股票稀缺、做市轉(zhuǎn)協(xié)議案例數(shù)量激增以及做市商紛紛退出為做市股票提供報價服務(wù)都是這些問題的具體表現(xiàn)。
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12月13日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方微信發(fā)布信息稱，籌劃了許久的私募試點工作在近日評出進入現(xiàn)場驗收機構(gòu)的名單，其中深創(chuàng)投等10家私募機構(gòu)入圍。私募做市試點名單的出爐，對困擾新三板市場的流動性問題將會有所改善。
對于首批進入驗收階段的10家私募機構(gòu)的*終確定，新鼎資本董事長張弛表示，私募做市將給市場帶來一波行情，私募有價值分析判斷能力，PE本身就是中長期資金，一旦PE成為做市商，被低估的企業(yè)將被迅速拉升，這個速度會比預(yù)想得要快。
對此，孫建波認為，做市資金來源僅限于其自有資金，是為了防止利益輸送，符合證券業(yè)管理的規(guī)范，在當前階段以此為要求是合理的。當前私募機構(gòu)發(fā)展迅猛，自有資金規(guī)模也在不斷提升，利用自由資金做市，規(guī)模不會受到約束。具有做市資格的私募機構(gòu)，擴大資本金的融資能力也不會很弱，當做市市場擴大時，通過股本增資即可解決資金問題。
朱雀投資新三板團隊認為，監(jiān)管部門首先是從風控的角度來考慮私募做市，從資本實力、專業(yè)能力、規(guī)范運作等方面出發(fā)設(shè)立了若干個細分條件，由于做市商對于新三板來說是市場的重要參與者，必須要設(shè)立門檻，只有資金充裕的機構(gòu)才有可能以自有資金參與做市交易，具有較強的投研水平才有利于提高市場的定價能力，規(guī)范運作是市場正常運行的保障。此外，做市業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間應(yīng)建立防火墻，避免利益沖突。
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