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“不僅如此,據(jù)我們了解,有些投資者包括做市商更是待價而沽,有些公司在轉(zhuǎn)板IPO前為了清退不合規(guī)的投資者,大股東甚至不得不高價回購做市股票。”其透露。
如今,新三板市場交易低迷已成為難以跨過的一道坎。12月13日,三板做市指數(shù)收于1084.40 點,同比下跌 0.04%。當(dāng)天,做市成交家數(shù) 715家,成交股數(shù) 12207.46 萬股,成交金額 5.46 億元。
由于今年三季度以來新增做市轉(zhuǎn)讓遇冷,今年下半年新增掛牌企業(yè)中,僅有近10家變更為做市轉(zhuǎn)讓,遠(yuǎn)低于上半年 58家變更做市轉(zhuǎn)讓的規(guī)模,更是與去年下半年新增掛牌企業(yè) 369 家的變更做市轉(zhuǎn)讓數(shù)量,相差甚遠(yuǎn)。
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然而,樂觀者如東北證券新三板研究中心認(rèn)為,隨著政策的實施與推進,私募做市會從試點的象征性意義成長為具有投資屬性的流動性增量。該機構(gòu)分析稱,從成長潛力角度選擇三板企業(yè),集中大額與小額分散做市相結(jié)合,可能是私募做市的方向。
“短期而言,市場預(yù)期的兌現(xiàn)可能會助推新三板市場反彈,私募做市股可能成為概念投資主題。”東北證券認(rèn)為,中期而言,過高預(yù)期與流動性補充有限之間的矛盾,可能會使三板市場行情技術(shù)性調(diào)整;長期而言,私募做市會從投資端改善新三板的總量與結(jié)構(gòu),促進新三板市場發(fā)展。”
企巢新三板學(xué)院院長程曉明認(rèn)為,做市制度已實行兩年,但沒有達(dá)到預(yù)期效果,流動性仍然不足,主要原因是對個人投資者設(shè)置的500萬門檻太高,導(dǎo)致開戶人數(shù)太少,做市商缺乏交易對手。另外,做市商報價價差太大,現(xiàn)在做市的價差普遍在3%以上,甚至5%,這樣大大增加了投資者的交易費用,其背后原因是做市商數(shù)量太少,競爭不夠。對于市場來說,*需要私募提供流動性,估值和定價。所以,私募參與做市會給券商做市商帶來很大競爭壓力,會迫使市場服務(wù)越來越好。
朱雀投資新三板團隊認(rèn)為,目前私募做市僅是試點,試點成功后將會進一步拓展。選擇私募試點,是由于私募機構(gòu)機制靈活、決策速度快,同時在風(fēng)險管控能力方面也有一定的積累,未來不排除會進一步擴容到其他金融機構(gòu)。
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