王駿談起此前接受媒體采訪時提出的一個觀點,即對低價布局新三板的時間窗口的判斷。“從投資布局的角度,待流動性大大改善之后,它(新三板)的整體市盈率肯定是要提升的,那么我們的投資價格肯定要傳導到一級市場的,這是我們不可回避的。這樣留給我們低價布局這個市場的時間應該只剩半年。為什么這么判斷呢?是因為基于兩點。”
“*一個因素在于大的時代背景。天星資本一直非常看好新三板未來發展前景,為什么呢?從大的背景來說,政府為什么要在A股、創業板之外,再建設一個新三板?實際上就是要通過這個市場,來承擔幫助中小企業融資的功能,這是一個大的背景,只要政府大的改革背景在這兒,后期一系列政策的落地,包括這個市場整個功能的體現,我想都會實現的。”
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另一方面,也凸顯出新三板制度建設本身存在的缺陷。事實上,新三板企業退市是非常方便與“自由”的。企業發布相關公告,股轉系統批準,其掛牌之旅即告完成。由于許多新三板公司在摘牌時沒有發生股份轉讓的情形,客觀上也不存在所謂的投資者利益保護的問題。
由于準入門檻較低,新三板在近幾年獲得超常規發展的同時,掛牌企業質量相差懸殊的問題也日益突出。毫無疑問,這既不利于新三板投資者利益的保護,更不利于新三板市場的健康發展。因此,在新三板掛牌企業規模已突破9000家的背景下,作為監管部門,是該考慮下新三板的門檻準入問題了,至少,一些問題公司要將其擋在新三板的大門之外。 |
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