“退市制度是一大進步,企業(yè)正在籌備在新三板掛牌。”天津摩根坤德高新科技發(fā)展有限公司創(chuàng)始人李振聲表示。
另有多位計劃短期內在新三板掛牌企業(yè)的高管對記者表示,對新三板的未來還是看好,在退市制度進一步完善之后,市場只會更加成熟健康發(fā)展,只要有效降低投資者門檻、提高市場流動性,未來還是會有很多企業(yè)陸續(xù)進入這個市場。
“退市制度將促使不良企業(yè)退出市場,凈化市場,提高投資人對場內企業(yè)的信心,這對市場內的優(yōu)質企業(yè)是有利無害的,也會減少‘劣幣驅逐良幣’的現(xiàn)象。”一家新三板掛牌企業(yè)內部人士坦言。
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大部分有交易的公司是靠做市交易實現(xiàn)。從新三板當前的做市商范圍來看,由于只有數(shù)量有限的券商參與做市,使得做市市場比較冷清。從企業(yè)角度看券商,做市商變成了套利商,主要是壓低價格,乘機套利;從券商角度看企業(yè),則是業(yè)績增長性和財務規(guī)范性都不斷受到質疑。實際上,如果資本和業(yè)務之間能夠很好地配合,就更容易出現(xiàn)雙贏的結果。做市商向私募機構擴圍的趨勢,無疑將改變這一行業(yè)格局。當做市商之間形成很好的競爭機制,自然能夠提高做市商的服務質量,為企業(yè)提供實實在在的有效率的做市服務。
優(yōu)先股制度的推出,為高成長新三板企業(yè)提供了一個可選的融資工具。高成長公司有兩大融資難題,形成悖論。一是企業(yè)成長性強,企業(yè)不愿意在早期過多稀釋股權,普通股的股權融資一般來說很難達成讓企業(yè)滿意的價格;二是企業(yè)早期債務融資能力往往有限,尤其是高科技企業(yè)和服務類企業(yè)等輕資產(chǎn)的公司,債務融資沒有抵押物。 |
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