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歐元區(qū)危機將對世界經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響。幣值就是證據(jù)之一。寬松的貨幣政策對于一個經(jīng)濟體來說是擴張性的,但它會產(chǎn)生相對弱勢的貨幣,從而從別處獲取更大的市場份額,因此對于他國來說,*終的影響更多是負面的。
嚴厲的財政政策無論對內(nèi)對外都是緊縮性的。歐元的調(diào)整幅度過大,以至于對他國的負面影響也很巨大。歐元區(qū)約占全球經(jīng)濟總量的五分之一,它可能影響到全球經(jīng)濟的一半以上。國際貨幣基金組織預測今年全球經(jīng)濟增幅為4%,但很快這個數(shù)字就可能被調(diào)整到3.5%。
除了歐元區(qū),英國的處境也很可怕。它的預算赤字同希臘相當。大選產(chǎn)生的聯(lián)合政府不大可能進行激烈的改革。那么怎樣才能把英國拉回正軌?英國極度依賴金融和地產(chǎn)。它的工業(yè)在很早以前就已被挖空。英國基本上除了泡沫工業(yè),所剩無幾。
政策制定者們對弱勢的英鎊未能帶動出口感到疑惑。可是英國現(xiàn)在究竟還能出口什么呢?英格蘭銀行現(xiàn)在用極度寬松的貨幣政策人為地支撐著英國經(jīng)濟。其之所以有成效,是因為還有外國人在購買英國政府的債券。當英鎊遭遇危機時,處境將比歐元更糟糕。
歐元區(qū)危機導致歐元的貶值。美國的房產(chǎn)危機導致美元的貶值。而新興經(jīng)濟體的貨幣早在十年前就為了應對金融危機貶值過了。循環(huán)的貨幣貶值已形成一種模式。從長期來看貨幣面值或許并沒有變化,但其過程會給世界帶來通脹。
一直以來,由于應對危機的方法總是帶有貨幣貶值傾向,這導致全球貨幣供應量的增速超過了GDP的增速。盡管緩慢的全球經(jīng)濟增速似乎只會帶來通貨緊縮,但這也會使貨幣供給更充裕,從而加劇通貨膨脹。
對整個世界而言,真正的悲劇在于紙幣價值的幻滅。每當危機發(fā)生,政策制定者總是傾向借貨幣貶值為錯誤埋單。當所有人都這樣做的時候,相互間的短期影響可能比較微弱,但是從長期來看,世界對紙幣的信心將破滅,世界正在進入不穩(wěn)定的高通脹時代。 |
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