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由于新三板分層的*終方案遲遲未能公布,有關創新層的標準調整的傳聞也頻繁出現,不少企業也不得不跟隨傳聞而多次調整自身的指標。與此同時,包括券商、公募基金、新三板投資機構等多方也密切關注分層方案出臺的進展,以期在政策落地后進行相關投資項目配置。
按照此前全國股轉系統發布的分層征求意見稿,新三板企業將分為創新層和基礎層兩層,其中進入創新層的標準有三條,分別考察企業凈利潤、凈資產收益率、股東人數;營業收入復合增長率、營業收入、股本以及市值、股東權益、做市商家數。時減少分層標準的爭議性。
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也有券商認為做市板塊的公司業績并不*對優于協議轉讓板塊。如安信證券研究中心新三板研究負責人諸海濱就指出,從凈利潤增速來看,做市轉讓凈利潤增速為34.1%,比較協議轉讓凈利潤增速45.6%,做市轉讓板塊要低11.5個百分點。諸海濱表示,協議轉讓板塊中也還有大量的好公司待發掘。
另一個不容忽視的事實是,新三板公司的業績分化較主板公司更為嚴重。據券商統計,雖然有超過三成的公司2015年度凈利潤增速超過100%,但也有一大批公司2015年度業績下滑超過50%,當然,這些公司也更難通過做市券商的篩選。從這個角度而言,新三板實施分層管理可謂勢在必行。
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目前,新三板市場各方仍在等待分層正式稿的落地以及正式分層的實施,截至5月4日,以上措施仍未出爐。根據市場近期流傳的消息,創新層標準仍有可能在*后時刻有所調整。而對于創新層企業的“差異化服務”仍有待明確。
針對創新層消息本身的博弈已經在3月中旬開始,并在4月下旬落定,從三板做市指數來看,近期因政策面仍未明確的影響,三板做市指數出現了一定程度的回落,且全天走勢下行,一反此前一個月的日內表現,成交量亦出現回落。
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