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一直被視國際資本市場硬通貨,被投資者選作*重要資金避險工具。坊間更有"盛世買股票、亂世買黃金"的說法。從基礎(chǔ)政治理論中我們就了解到黃金天然不是貨幣,貨幣天然是金銀。雖然現(xiàn)在黃金作為貨幣已經(jīng)退出了市場,但其作為貨幣的屬性仍然存在。目前流通于市場上的信用貨幣是以一個國家的承諾為基礎(chǔ)的,而貨幣本身毫無價值。也就是說國家承諾能夠?qū)⒓垘艃稉Q成相應(yīng)價值的貨物,紙幣才得以運行。因此當一個國家出現(xiàn)信用危機的時候,那么將引發(fā)貨幣危機,流通中的紙幣很可能一文不值。但黃金不是以信用作為基礎(chǔ),其本身就具有較高的價值,因此能夠在危機中得以生存。
黃金規(guī)避風險的屬性往往在兩種情況下發(fā)揮作用。1,在全球通貨膨脹壓力增加的時候。通貨膨脹率的增加意味著紙幣內(nèi)在價值的減少。那么持有紙幣將則面臨著價值的減少,投資者會轉(zhuǎn)向保值的黃金。2. 在全球經(jīng)濟低迷的情況下。全球經(jīng)濟低迷,也就加深了市場對于經(jīng)濟危機,乃至貨幣危機的擔憂。因此投資者也會傾向于持有黃金來抵御風險。
但我們要注意的是,黃金并不是任何時刻都能夠起到避險的作用,它除了是避險資產(chǎn)之外還有風險資產(chǎn)的屬性。*明顯的問題就是當2008年9月15日雷曼兄弟宣布破產(chǎn)保護的當天,黃金價格為什么會從7.2跌倒4.2,跌幅達到2.9%。按照避險理論來理解的話,在當時的歷史條件先,雷曼兄弟破產(chǎn),無疑把世界經(jīng)濟推到了崩潰的邊緣,所有的資產(chǎn)都是不安全的,除了黃金。大家都應(yīng)該去買黃金吶!但是事實呢,當天黃金價格從*高點暴跌2300個基點。這是為何?如果它的避險屬性真的體現(xiàn)出來的話,金價應(yīng)該一飛沖天,為大家的資產(chǎn)保值作出貢獻。但是它并沒有。
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上述策略師認為,新興市場各國央行將需要儲備更大規(guī)模的實物黃金,以便在新浮動匯率時代支持其信心;與此同時,發(fā)達經(jīng)濟體的央行則可能會保持現(xiàn)存黃金儲備水平,這則會意味著相關(guān)央行會在未來數(shù)年里繼續(xù)凈購入黃金。
上述策略師稱,利好黃金市場前景的因素還包括,隨著時間的推移,在全球頭號黃金消費和生產(chǎn)國中國的帶領(lǐng)下,整個亞洲地區(qū)在全球黃金貿(mào)易中所占比重將會進一步擴大。
澳新銀行預計,2015年的黃金價格有望上漲至2400.00美元/盎司,而在更加激進的情況下,黃金價格沖高至3000.00美元/盎司也并非不可能。
上述兩名策略師就此指出,黃金價格可能會在未來10年里逐步上漲,并*終漲破2000.00美元/盎司關(guān)口。
澳新銀行認為,就未來十年而言,黃金價格可能會略微地跌破1000.00美元/盎司關(guān)口,從而形成"探底形態(tài)",以塑造黃金市場的樂觀前景。 |
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