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一直被視國(guó)際資本市場(chǎng)硬通貨,被投資者選作*重要資金避險(xiǎn)工具。坊間更有"盛世買股票、亂世買黃金"的說法。從基礎(chǔ)政治理論中我們就了解到黃金天然不是貨幣,貨幣天然是金銀。雖然現(xiàn)在黃金作為貨幣已經(jīng)退出了市場(chǎng),但其作為貨幣的屬性仍然存在。目前流通于市場(chǎng)上的信用貨幣是以一個(gè)國(guó)家的承諾為基礎(chǔ)的,而貨幣本身毫無價(jià)值。也就是說國(guó)家承諾能夠?qū)⒓垘艃稉Q成相應(yīng)價(jià)值的貨物,紙幣才得以運(yùn)行。因此當(dāng)一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)信用危機(jī)的時(shí)候,那么將引發(fā)貨幣危機(jī),流通中的紙幣很可能一文不值。但黃金不是以信用作為基礎(chǔ),其本身就具有較高的價(jià)值,因此能夠在危機(jī)中得以生存。
黃金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的屬性往往在兩種情況下發(fā)揮作用。1,在全球通貨膨脹壓力增加的時(shí)候。通貨膨脹率的增加意味著紙幣內(nèi)在價(jià)值的減少。那么持有紙幣將則面臨著價(jià)值的減少,投資者會(huì)轉(zhuǎn)向保值的黃金。2. 在全球經(jīng)濟(jì)低迷的情況下。全球經(jīng)濟(jì)低迷,也就加深了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)危機(jī),乃至貨幣危機(jī)的擔(dān)憂。因此投資者也會(huì)傾向于持有黃金來抵御風(fēng)險(xiǎn)。
但我們要注意的是,黃金并不是任何時(shí)刻都能夠起到避險(xiǎn)的作用,它除了是避險(xiǎn)資產(chǎn)之外還有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的屬性。*明顯的問題就是當(dāng)2008年9月15日雷曼兄弟宣布破產(chǎn)保護(hù)的當(dāng)天,黃金價(jià)格為什么會(huì)從7.2跌倒4.2,跌幅達(dá)到2.9%。按照避險(xiǎn)理論來理解的話,在當(dāng)時(shí)的歷史條件先,雷曼兄弟破產(chǎn),無疑把世界經(jīng)濟(jì)推到了崩潰的邊緣,所有的資產(chǎn)都是不安全的,除了黃金。大家都應(yīng)該去買黃金吶!但是事實(shí)呢,當(dāng)天黃金價(jià)格從*高點(diǎn)暴跌2300個(gè)基點(diǎn)。這是為何?如果它的避險(xiǎn)屬性真的體現(xiàn)出來的話,金價(jià)應(yīng)該一飛沖天,為大家的資產(chǎn)保值作出貢獻(xiàn)。但是它并沒有。
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上述策略師認(rèn)為,新興市場(chǎng)各國(guó)央行將需要儲(chǔ)備更大規(guī)模的實(shí)物黃金,以便在新浮動(dòng)匯率時(shí)代支持其信心;與此同時(shí),發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行則可能會(huì)保持現(xiàn)存黃金儲(chǔ)備水平,這則會(huì)意味著相關(guān)央行會(huì)在未來數(shù)年里繼續(xù)凈購(gòu)入黃金。
上述策略師稱,利好黃金市場(chǎng)前景的因素還包括,隨著時(shí)間的推移,在全球頭號(hào)黃金消費(fèi)和生產(chǎn)國(guó)中國(guó)的帶領(lǐng)下,整個(gè)亞洲地區(qū)在全球黃金貿(mào)易中所占比重將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
澳新銀行預(yù)計(jì),2015年的黃金價(jià)格有望上漲至2400.00美元/盎司,而在更加激進(jìn)的情況下,黃金價(jià)格沖高至3000.00美元/盎司也并非不可能。
上述兩名策略師就此指出,黃金價(jià)格可能會(huì)在未來10年里逐步上漲,并*終漲破2000.00美元/盎司關(guān)口。
澳新銀行認(rèn)為,就未來十年而言,黃金價(jià)格可能會(huì)略微地跌破1000.00美元/盎司關(guān)口,從而形成"探底形態(tài)",以塑造黃金市場(chǎng)的樂觀前景。 |
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