金融市場主要有兩種最基本的交易模式:做市商交易和撮合交易。國內A股市場、期貨市場及多數貴金屬投資市場屬于后者,而天交所提供的貴金屬交易則采取做市商交易模式。
做市商報價交易制度是商品交易制度中的一種,與大家熟悉的集合競價制度有重大區別,它們是兩種交易報價制度。股票、期貨市場一般采用集合競價的交易所制度,由買賣方各自提交買賣委托,經過交易中心匯總撮合后完成交易。做市商制度是指標的商品的買賣價格均由做市商報出,做市商報出價格后,就有義務接受其他交易者按此價格提出的買賣要求。換而言之,做市商要有足夠的標的商品和資金,用來滿足交易者買進或賣出標的商品的要求。
做市商交易制度是一個非常古老而且成熟的交易制度。無論從交易深度、廣度和交易總資金規模上,貴金屬做市商模式都是無可爭議的世界貴金屬市場的重要交易模式。對此有些投資者會疑惑:“為何做市商制度會成為國際貴金屬市場的主流呢?”原因在于做市商制度能夠給貴金屬市場提供足夠的穩定性和流動性。
在撮合交易制度下,我們常常因為市場走勢波幅過大而無法及時買入或者賣出投資產品。而當市場波幅加劇時,做市商擁有充足的自有資金和交易產品來滿足投資者買入或賣出要求,并加速交易產品在不同投資者之間的流動,提高市場的穩定性。
在缺乏做市商的情況下,大宗交易的貴金屬投資者可能會因報價不宜或缺乏交易對手而無法成交。而在做市商制度下,做市商有責任維護雙向交易,即便在無投資者買入時,大宗交易也能與做市商迅速完成,保證了市場的高流動性。
做市商制度同樣有利于減少市場的非系統性風險。在全球金融市場中,交易量達到一定規模的產品多是采用做市商制度。實踐證明,做市商制度有利于過濾掉市場中的混雜信息,從而降低整個市場的非系統性風險。
周經理:18718517714 Q:1571080611 |
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