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國內白銀供過于求和出口受阻使得白銀相對黃金額外受壓，預計白銀后市還將進一步下探，9—10月份才有望出現反彈。
低利率環境對銀價的利好鈍化
從當前貨幣市場環境來看，全球在5月開始就開始了新一輪寬松，中國年內首次降息，印度和巴西紛紛降息，歐元區也維持低利率不變，并推出3個月期的LTRO，美聯儲延長低利率時間，把扭曲操作延長至年底。
不過，從白銀價格走勢來看，低利率環境對銀價的提振已經鈍化，因缺乏通脹題材的配合。對比美國利率和銀價走勢發現，美聯儲聯邦基準利率降至零附近之后，只有通脹攀升之際，白銀上漲才比較明顯，如2009年6月份開始，美國CPI反彈，COMEX白銀就開啟了攀升之旅，而2010年美國CPI持穩，銀價漲勢也結束，步入高位振蕩。2010年12月份開始，美國CPI再度攀升，白銀掀起了新一輪上漲攻勢，并于2011年4月份創下歷史新高。因而，2012年上半年CPI較去年同期回落，低利率的環境對銀價的提振鈍化，白銀價格大幅下行。
貴金屬避險功能弱化
貴金屬避險功能實際上是對沖美元貶值的風險。目前，美元走勢偏強的格局還未改變，對比各國經濟復蘇的情況來看，美國經濟復蘇基礎*堅實。美國家庭負債率由危機前的14%左右降至10%附近，且金融機構的去杠桿和資產負債表都得到恢復，金融杠桿率均下降到 30 年來的平均水平。
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